■股指：A股市场继续维持较弱趋势

　　1.外部方面：美国股市周三小幅走高，截至收盘，道指涨184.15点，涨幅0.54%，报34472.98点，纳指涨1.59%，报13721.03点，标普500指数涨1.10%，报4436.01点。

　　2.内部方面:股指市场整体维持弱势，市场日成交额跌至7千亿规模。涨跌比较差，仅500余家公司上涨。北上资金大幅净流出超104亿元。行业方面，渔业行业表现强势。

　　1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为69430元/吨（+600元/吨)

　　2.利润:进口利润+50.45元/吨

　　3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差365（+40）

　　4.库存:上期所铜库存39228吨(-13687吨)，LME铜库存95425吨（+0吨）。

　　1.现货:上海有色网0#锌平均价为20330元/吨（+20元/吨）。

　　2.利润:精炼锌进口亏损为-65.87元/吨。

　　3.基差:上海有色网0#锌升贴水250，前值210

　　4.库存: 上期所锌库存53926吨（-9143吨)，LME锌库存150175吨（+3200吨）。

　　5.总结: 美联储加息25基点，供应增加确定性强，下游各需求高位持稳。期价反弹区间在19700-20500，目前重回区间。

　　现货：上海20mm三级抗震3740元/吨。

　　基差：6对照上海螺纹三级抗震20mm。

　　产量：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.09%，环比上周增加0.29%，同比去年增加6.19%；高炉炼铁产能利用率91.79%，环比增加0.76%，同比增加7.90%；钢厂盈利率58.87%，环比下降2.60%，同比下降3.90%；日均铁水产量245.62万吨，环比增加2.02万吨，同比增加19.84万吨。

　　基本面：产量震荡，利好预期逐步兑现，由于现实改善尚需时日，因此钢材价格或弱势震荡。

　　现货：港口61.5%PB粉价903元/吨。

　　基差：76，对照现货青到PB粉干基

　　库存：据我的钢铁网（Mysteel），截至8月17日，统计全国45个港口进口铁矿库存为12050.99万吨，环比增105.08万吨；日均疏港量326.72万吨，环比增9.87万吨。

　　2.基差：沙河-2301：409元/吨。

　　6.总结：国内纯碱市场稳中上涨，现货供应偏紧，下游需求良好。周末供应端小幅波动，增量有限，维持低位震荡。企业库存低位，下游需求支撑，询单积极，适当补库。货源偏紧下，预计短期纯碱价格延续偏强震荡。

　　1. 现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市场1967.2元/吨,华北地区主流价1978.75元/吨。

　　2. 基差：沙河-2301基差：349元/吨。

　　■PTA：加工费持续低位不排除计划外检修

　　1.现货：CCF内盘6090元/吨现款自提 (+50)；江浙市场现货报价场 6110-6120元/吨现款自提。

　　2.基差：内盘PTA现货-01基差 +15元/吨（+5）；

　　4.成本：PX（CFR台湾）：1058美元/吨（-3）：

　　5.负荷：80.3%（+1.1）；

　　6.装置变动： 暂无。

　　7.PTA加工费： 331元/吨（+66）

　　■MEG：市场供应有增量预期

　　1.现货：内盘MEG 现货4038元/吨（+55）；内盘MEG宁波现货：4060元/吨（+55）；华南主港现货（非煤制）4150元/吨（+50）。

　　2.基差：MEG主流现货-01主力基差 -135（-4）。

　　5.装置变动：内蒙古一套26万吨/年的合成气制MEG装置近日临时停车检修，预计检修时长在一周左右。嘉兴一套15万吨/年的乙二醇装置预计于本月底前后重启，该装置此前于7月中旬停车。

　　江苏一套100万吨/年的乙二醇装置8月中旬重启以来，目前负荷已明显提升，两套装置整体开工在7-8成，后续预计将保持该负荷状态稳定运行。

　　■PP：供应端压力不大

　　1.现货：华东PP煤化工7450元/吨（+20）。

　　2.基差：PP01基差-195（+35）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存61万吨（-2.5）。

　　4.总结：从聚丙烯盘面价格与基差的劈叉走势，以及盘面价格拉涨同时，自身生产利润跟进修复，而下游制品利润再度承压来看，聚丙烯盘面在交易未来供应端的缩减预期。之所以盘面能交易这一利多预期，在于上周市场对于伊朗PE出口限制的关注，一度导致外盘PP价格跟随拉涨，修复PP高估值，给到多头逻辑运行空间。但随着近期内盘拉涨过快，PP进口窗口再度打开，估值层面价格上方运行空间开始受限。

　　■塑料：国内石化停车比例继续下滑

　　1.现货：华北LL煤化工8300元/吨（+30）。

　　2.基差：L01基差-76（+38）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存61万吨（-2.5）。

　　4.总结：前期国内PE价格拉涨，带来进口窗口打开，考虑到弱基差指引下贸易商库存仍处于累库周期，进口窗口无法长期大幅打开，可以认为PE价格估值偏高，但随着伊朗出口货源的减少，外盘价格迅速拉涨，进口利润再度挤压，盘面价格高估值得到修复。

　　■原油：内盘SC强势仍将延续

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格85.33美元/桶（-1.08），俄罗斯ESPO价格77.60美元/桶（-1.10）。

　　2.总结：7月开始的油价上行周期，内盘SC表现明显强于外盘Brent与WTI，内盘强势的直接原因体现在SC理论交割成本大幅高于主力和次主力，导致仓单大幅注销。而SC理论交割成本的大幅提高在于OPEC减产带来Dubai市场价格表现更为强势，预计在沙特将减产政策延长至9月的背景下，配合汇率端影响，内盘SC仍将强于外盘。

　　■豆粕：美豆静态状态优于预期，天气因素或未完全终结

　　1.现货：张家港43%蛋白豆粕4890（0）

　　2.基差：01张家港基差896（-2）

　　3.成本：10月美湾大豆CNF 581美元/吨（-8）；美元兑人民币7.29（-0.01）

　　5.需求：8月23日豆粕成交总量3.3万吨，较上一交易日减少6.18万吨；其中现货成交2.7万吨。

　　7.总结：近期USDA周度报告意外维持美豆59%优良率以及Pro Farmer下地调查情况令美豆减产情绪有所缓和。同时，我们认为该两项数据更多的还是反映了美豆静态状态，未来产区偏干天气仍有可能威胁单产。预计美豆天气因素并未完全终结，价格可能在高位仍有反复。Pro Farmer对美豆单产潜力调查于本周开始，其数据显示印第安纳州3x3平方英尺农田 豆荚数量平均为1,309.96个，为2018年以来巡查结果的最高值。去年巡查的大豆豆荚均值为1,165.97个，三年均值为1,228.94个；内布拉斯加州 3x3平方英尺豆荚数量平均为1,160.02个，高于去年均值1,063.72个，但低于三年均值1,196.03个。NOAA天气模型显示未来两周美豆大部分产区或迎来少雨天气，再给市场带来单产预期扰动。上方空间关注美豆11月合约在1450美分位置压力。国内油厂买船进度有所上赶，近期压榨亦回升明显。下游经过主动补库提货需求或边际走弱。USDA周度作物报告显示，美国大豆生长优良率为59%，市场预期为60%，此前一周为59%，去年同期为57%；开花率为96%，去年同期为96%,此前一周为94%，五年均值为96%；结荚率为86%，去年同期为83%，此前一周为78%，五年均值为84%。

　　■棕榈油/豆油：印尼棕榈油6月末库存大概率转降

　　1.现货：24℃棕榈油，天津7880（-40），广州7710（-40）；山东一级豆油8780（+90）

　　2.基差：01，一级豆油488（-74）；01，棕榈油江苏28（-112）

　　3.成本：9月船期印尼毛棕榈油FOB 870美元/吨（-2.5），9月船期马来24℃棕榈油FOB 860美元/吨（-7.5）；10月船期美湾大豆CNF 581美元/吨（-8）；美元兑人民币7.29（-0.01）

　　4.供给：MPOA数据显示，马来西亚8月1-20日棕榈油产量环比增加5.83%，其中马来半岛产量增加5.34%，东马来西亚产量增加6.70%。沙巴产量增加6.63%，沙捞越产量增加6.91%。

　　7.总结：根据GAPKI公布的1-6月棕榈油供需数据推测，6月份棕榈油出口较好，产量一般，库存大概率走低。马棕7月末库消比亦中性偏低，或使产地报价趋稳。人民币维持弱势或在一定程度上支撑内盘商品价格。国际豆棕差位置中性。近期棕榈油进口利润有所修复。国内未来旺季需求改善预期仍在。谨慎看待内盘油脂下方空间。