豆类油脂周报:豆粕等空单机会,油脂待多单机会
发布时间:2023-8-31 13:10阅读:325
四季度甚至年底前没有需求回落或进口增加,就没有豆粕的回落。
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【豆类油脂周报】油脂油料待做空生猪旺季合约小幅回调
01
豆粕
分批做空
• 美豆基本定产(单产下调利多基本结束)
– 未来单产调整幅度很小
– 供应的利多仅剩收获期天气炒作可能(但当前整体天气条件较好,无大范围炒作潜力)
• 大豆到港增加之前,豆粕低库存高基差持续
– 豆粕需求的增长在10月前不会结束
– 10、11月大豆到港增加 美豆的增产(虽然幅度不定)基本无忧,国庆后巴西开始播种,预估产量为天量——中长期看空的主因
02
生猪
•中期看空,长期当然看多(即下一个周期)
• 总体上供应去化不足,当前并非...
豆类油脂周报:豆粕低库存重演,油脂待长线多单机会
豆粕:多因素影响
供应变化
美豆优良率持续反弹(中性偏空)
进口增量较少(对应需求增量低)
汇率贬值推动进口商品涨价(难以判断的影响)
需求端
需求终端:需求绝对数量较高(生猪存栏多)
需求端增量:生猪好转,未来育肥量逐步增加(三季度中后期有阶段性利多),总体增量不大
美豆减产幅度将收窄,但国内需求端大豆进口和豆粕需求持续维持紧平衡且暂时难以打破。内盘对豆粕依旧利好,贬值对豆粕利好,仅有美豆小幅回调利空。
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