2023-08-30 07:30:30 智通财经

俄罗斯海运原油流量飙升至8周以来的高点，此前俄罗斯计划放松6月份开始实施的出口削减措施。机构汇编的油轮跟踪数据显示，截至8月27日的当周数据，俄罗斯海运原油平均出货量上升至每日340万桶。这比前一周数值增加了约88万桶/日，其中波罗的海港口普里莫尔斯克和乌斯特-卢加的增幅最大。经过上周的风暴，黑海沿岸的新罗西斯克港口的出口流量也有所恢复。数据波动性较小的四周平均日产量则小幅增加4万桶。

海运原油——俄罗斯的海运原油出口运输

但有分析师表示，由于每周的数据可能不稳定，现在确定这种增长态势会持续多久还为时过早。原油流量激增之际，由于俄罗斯国内对这类道路燃料的需求强劲，以及一些石油等精炼油产品超过七国集团(G7)出台的俄油价格上限，令一些国家有所忌惮，成品油的出货量将跌至15个月低点。

除了上周俄油出货量骤增，这些数据支持这样一种观点，即俄罗斯方面现在正在履行减产承诺，与欧佩克+产油国联盟中的盟友一道，控制全球原油市场。俄罗斯最初表示，将以2023年2月的数据为基准，削减原油产量，以报复西方在俄乌冲突后对俄罗斯实施的制裁和石油价格上限。

但俄罗斯3月份最初承诺的每日减产50万桶，并未对出口产生直接影响。俄罗斯西方港口的实际流量实际上反而有所上升，在5月底达到峰值。随后的俄罗斯减产措施是在欧佩克+产油国沙特阿拉伯单方面减产，并且沙特随后延长减产后所发生，此举可谓给俄罗斯施加了实施减产的压力。

来自西方港口的出货量——在2023年原油流经俄罗斯波罗的海和黑海港口

俄罗斯方面最终兑现了减产承诺，来自西方港口的原油日出货量目前比2月份的平均水平减少了约42万桶。

欧佩克+集团中几个主要原油生产国主导的减产措施推高了全球油价基准——布伦特原油价格，并缩小了俄罗斯原油等级相对于全球油价基准的折扣，从而增加了克里姆林宫的石油收入。俄罗斯原油基准——乌拉尔原油价格突破了七国集团(G7)设定的每桶60美元的上限，超过G7规定的这一上限后，西方国家的船只无法运输俄罗斯货物，也无法使用来自西方国家的公司提供的融资或保险等服务。

突破上限——今年7月，俄罗斯乌拉尔原油价格突破了七国集团(G7)制定的价格上限

俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克(Alexander Novak)本月早些时候表示，俄罗斯计划将出口削减延长至9月，此前沙特阿拉伯也宣布了类似的声明。然而，供应减少的具体规模将从8月份的每日大约50万桶逐渐减少到每日仅30万桶。俄罗斯方面没有给出衡量出口削减的基准。

据了解，在最近一次海外流量下降之际，俄罗斯炼油厂在8月上半月提高了原油炼油加工率，随后将于9月大幅削减国家补贴。这一增长也发生在下一个维修季节之前，几个炼油厂将于本月开工。

按目的地划分的原油流量

以四周平均水平计算，俄罗斯的海运原油流量似乎已稳定在略低于300万桶/日的水平。这比2月份的平均水平低了约45万桶/日。

俄油的欧洲买家已经所剩无几，对亚洲国家的出口同样受到了来自西方国家施加的制裁和价格上限压力。以四周的平均水平计算，对亚洲国家的总体海运出货量——加上最终目的地尚未明确的船舶出口量——目前比5月中旬的峰值低了100多万桶/日，尽管最近一段时间对该地区的出口量略有上升。

俄罗斯海运原油——按目的地划分的平均四周原油运输量

所有数据均不包括哈萨克斯坦KEBCO等级的货物。这些货物是由KazTransoil JSC所运输，通过俄罗斯的波罗的海港口Ust-Luga和Novorossiysk出口。

哈萨克斯坦的原油与原产于俄罗斯的原油混合，形成统一的出口等级。自俄乌冲突以来，哈萨克斯坦重新命名了自己的货物，以将其与俄罗斯公司运输的货物区分开来。过境原油往往不受欧盟制裁。

亚洲客户原油进口量有所上升

截至8月27日的四周内，机构所汇编的俄罗斯对于亚洲客户(包括没有显示最终目的地的客户)的出货量从截至8月20日期间的每日253万桶小幅上升至每天257万桶。

没有显示“初始目的地”的船上的大部分货物最终都会到达印度。即便如此，运往已成为俄罗斯海运原油最大买家的国家的运输数量仍较近期高点有所下降。将“未知亚洲”和“其他未知”产量添加到印度总量中，截至8月27日的四个星期内，该数值为每天153万桶，低于截至5月21日当周期间每日215万桶的高位日产量，但高于截至8月20日期间的每日145万桶。

相当于每天29.6万桶的原油被运往埃及塞得港或苏伊士运河的船只上，或者已经或预计将从韩国丽水港附近的一艘船转移到另一艘船。这些航程通常在印度或中国的港口结束，并在下图中显示为“未知亚洲”，直到最终目的地变得明显。

截至8月27日的四个星期内，“其他未知”的产量为每天13.7万桶，是指没有明确目的地的油轮上的产量。这些货物大部分来自俄罗斯西方港口，然后通过苏伊士运河，但有些可能最终到达土耳其。其他的可以从一艘船转移到另一艘船，无论是在地中海，还是最近在大西洋(600558)。

俄罗斯的亚洲客户——俄罗斯所有港口原油出货量四周移动平均值

克里姆林宫原油出口收入增加

在截至8月27日的七天内，从原油出口关税中流入克里姆林宫资金的资金猛增至5,500万美元，增加了1,400万美元，增幅达35%。四周的平均收入上升到大约4700万美元。

俄罗斯政府计算石油税(包括出口税)时，采用的是对全球基准布伦特原油价格的折让。出于预算目的，布伦特原油价格为俄罗斯原油设定了最低价格。如果俄罗斯的石油交易价格高于这个门槛，俄罗斯财政部就会按照市场价格计算税收，就像最近几个月的情况一样。用于计算出口关税等税金的折扣在7、8月份定为每桶25美元，但从9月份开始将缩小至每桶20美元。

出口收据——克里姆林宫从俄罗斯原油出口税中获得的收入

根据6月15日至7月14日期间乌拉尔原油58.03美元的平均价格计算，8月份的税率为每桶2.31美元。同期，这比布伦特原油每桶低18.02美元。

根据7月15日至8月14日期间乌拉尔原油的平均价格70.33美元计算，9月份的关税定为每桶2.92美元。这比同期的布伦特原油每桶低13.90美元。但是，9月份的税率是今年最高的。

Origin-to-Location原油流量数据

以下图表显示了每个出口码头的船舶数量以及四个出口地区俄罗斯原油货物运输的目的地。

油轮在俄罗斯码头装载原油——在截至8月27日的一周内，33艘油轮装载了俄罗斯原油

船舶跟踪数据和港口代理报告显示，截至8月27日的一周，共有33艘油轮装载了1.238亿桶俄罗斯原油。这比前一周的数字增加了大约612万桶，是八周以来的最大规模。

来自所有地区的货运量都有所增长，其中三分之二的增长来自俄罗斯波罗的海港口普里莫尔斯克和乌斯特-卢加。

目的地基于船只发出的航向信号，其中一些几乎肯定会随着航行的进行而改变。所有数据均不包括哈萨克斯坦KEBCO等级的货物。

从波罗的海码头装载俄罗斯原油的船舶总量跃升至每天136万桶的八周高位。此外，一周内在乌斯特-卢加装载了一批哈萨克斯坦原油。波罗的海地区的日产量仍比4月至6月间的高点低约42万桶。

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