核心逻辑：昨日各股指均震荡小幅反弹。沪深两市成交额7398亿元,仍呈现缩量。北向资金净卖出15.19亿元,已是连续9日净卖出,8月累计净卖出430亿元左右。由于居民对未来收入的信心不足，居民购房意愿以及大额消费支出意愿低迷，7月居民端的新增信贷大幅弱于预期，因此央行超预期地出台降息政策刺激经济需求。由于宏观数据走弱，近期人民币汇率再度承压,北向资金已经连续多日净卖出；而融资资金与新发股票基金份额仍低迷，股市还是以存量资金博弈为主。短线来看，股指下方的支撑力量较为充足，政策的托底预期仍明确，昨日股指超跌反弹。但是股指的反弹未伴随成交量放量，反弹的持续性和空间仍不明朗。总体而言，增量资金有限，股市以存量博弈为主，短期内预计股指以区间震荡为主。

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