中国银行广东省分行 王刚

　　周三(8月23日)由于美国制造业数据恶化，国际现货黄金连续第三个交易日走高，升至两周高位，盘中最高触及两周高点１９２０美元，最终收涨报１９１５．４５美元，涨幅近１％（涨18.01个美元）。

　　周三，标普全球公布的美国综合采购经理人指数(PMI)初值显示，由于服务业对新业务的需求萎缩，美国8月商业活动接近停滞点，增长为2月以来最弱。标准普尔全球制造业采购经理人指数初值跌至47.0，低于7月份的49。根据普遍预期，经济学家原本预计该指数将保持相对不变，为48.9。制造业活动已降至两个月低点。与此同时，服务业活动弱于预期，从上月的52.3降至51.0。经济学家预计该指数将在52.1左右。服务业活动已降至六个月低点。上述数据确实“相当程度上威胁到了过去几周市场一直在交易的‘美国例外论’”。因为过去几个月来，强劲的劳动力市场和具韧性的消费支出日益曾缓解了人们对经济衰退的担忧，并导致国内生产总值(GDP)增长预测被上调。但周三的数据描绘了一幅不温不火的经济图景，甚至蒙上了衰退的阴影。显见持续调升利率，带给经济发展的阻遏作用似乎在渐渐显现。此前美国公布的房屋市场7月份出现了销售低迷的情况。高利率使得购房成本增加，导致购房需求减少，整个7月份美国成屋销售总数年华为407万户，低于预期的415万户，于上个月相比，销售总数年华下滑了2.2％，降幅远超预期的0.2％。为此，美联储9月份将会停止加息的预期将会大大升温，根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，美联储在9月会议上维持利率不变的可能性目前为88.5%。黄金恐有机会从近期的低迷中脱身。目前市场参与者的目光将聚焦于周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的演讲，以寻找有关利率走势的更多线索。如果鲍威尔还是保持鹰派态度，那么黄金的反弹力道料将遭到削弱。相反的话，黄金恐会借机进一步反弹缩小近期的跌幅。

　　技术层面上，从4小时级别图上观察，黄金突破1900整数关口后有加速爬升的趋向，目前在100日均线（1920美元）受到阻挡，然技术指标均保持较良好的上摆之态，显示黄金多头又再度活跃的迹象。若1920能突破，向上继续反弹的阻力水平在1940附近。若冲试1920阻力失败，则会削弱好不容易积累起来的多头动能，继而延续线性的颓势。

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