《证券时报》报道，上证指数本周虽有回暖迹象，但却一直在3200点附近徘徊。市场把目光聚焦到了大资金的动向上，特别是5只400亿级国家队基金的一举一动，更被市场“牵挂”。

据券商中国记者测算，5只400亿国家队基金本周有小幅加仓举动，最先成立的华夏新经济、嘉实新机遇的仓位略高，约六至七成；新成立的三只基金缓慢建仓，包括南方消费活力、招商丰庆和易方达瑞惠则仓位略低。

而市场化运作的基金则出现分化选择，部分选择小幅加仓，也有部分基金小幅减仓。

国家队基金平均仓位不低于五成

5只400亿级国家队基金分别为华夏新经济(001683)、嘉实新机遇(001620)、南方消费活力(001772)、招商丰庆(001773)和易方达瑞惠(001769)。经过较长时间运作，5只国家队基金已出现建仓方面的明显分化。

招商丰庆的基金净值明显与中证500脱节，比如本周中证500指数上涨6.06%，这只基金的净值变化却为零。而在中证500指数出现10.53%大幅下跌的上周，也即8月31日至9月2日一周，这只基金却逆势上涨0.4%。

不过，招商丰庆净值变化和上证50指数走势相关度明显，近两周上证50指数变动分别为3.87%和-2.15%。而招商丰庆近两周的净值变动分别为0.4%和0%。业界预计这只基金主要仓位配置在上证50成分股。

而华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力和易方达瑞惠等4只基金均明显和中证指数呈现强相关关系， 中证指数本周上涨6.06%，这4只基金平均上涨1.58%。在中证500指数下跌10.53%的上周，这4只基金平均下跌2.56%。

值得一提的是，这4只基金涨跌幅与中证500指数涨跌幅的比例有所上升。上周的这一比例为24.3%，而本周的这一比例则上升到26%，可在一定程度上推测，这4只基金本周采取了加仓动作，平均仓位不低于五成。

市场化基金分化选择

本周国家队持续加仓，但有的市场化基金却出现小幅减仓，业界称此举主要是获利回吐和应对基民赎回压力。

德圣基金研究中心提供的数据显示，股市近期进入震荡后，基金仓位操作依旧较为谨慎，本周继续小幅主动减仓。总体上看，加仓数量仍然不多，前期大幅减仓的杠杆指数型基金近两周连续加仓，也是本周唯一整体加仓的基金类型；减仓幅度较大的基金无明显风格特征，本周大盘震荡下业绩表现较为平稳。

偏股方向基金仓位动向方面：仅杠杆指数型加仓。9月10日仓位测算数据显示，指数型基金减仓0.42%，至94.36%；股票型基金减仓0.41%，至93.72%；杠杆指数型基金加仓2.12%，至87.24%；偏股混合型基金减仓0.75%，至83.67%；配置混合型基金减仓0.27%，至54.60%。测算期间沪深300(3347.188, -10.37, -0.31%)指数涨4.74%，仓位被动变化明显。扣除被动仓位变化后，仍然主动小幅减仓。

不同规模基金仓位动向方面：均小幅减仓。大型基金减仓0.36%至10.40%，中型基金减仓0.62%至54.93%，小型基金减仓0.4%至90.87%。

基金增减仓数量变化：减仓基金数仍处高位。扣除被动仓位变化后，160只基金主动增仓幅度超过2%，76只基金增仓超过5%；276只基金主动减仓幅度超过2%，126只基金减仓幅度超过5%。

基金仓位水平分布：均小幅减仓。重仓基金(仓位>85%)占比减少5.35%至45.05%，仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比增加1.08%至10.64%，仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比增加3.52%至6.17%，仓位较轻或轻仓基金占比增加0.68%。

值得一提的是，之所以大型基金仓位平均仅为10.04%，原因是规模在百亿以上的基金多为打新基金，这类基金风险偏好较股票型基金明显偏谨慎，尽管IPO暂停后这类基金已无用武之地，但也并没有大规模入市。

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