近两日沪铝AL2309持续收涨，并突破18500，该关口此前是下游有所抵抗的价位。周一铝锭社库较上周持稳在43.4万吨，去库暂缓，但库存绝对水位依然较低，现货升水近期坚挺。氧化铝AO2311突破2900关口后横盘整理，但或接近阶段顶部。周二山东现货4网价格较前周五持平在2869元/吨，较AO2311贴水仍持稳在51元/吨。依据期限正反套的空间去反推AO2311的合理估值，我们认为或可在2843-2937之间，即现货相对AO2311的最大升水约在26元/吨，最大贴水约在68元/吨。 　　整体看，铝价偏强，18500关口有效突破后短时上方空间或将被进一步打开。而氧化铝在现货仍坚挺的格局下，高位横盘格局不变，波动区间或在2843-2937区间内。昨日黑色叠加有色齐涨，或因特别国债的传闻，但消息仍待进一步官方确认。

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