【核心逻辑】近期铜价一直在高位徘徊，主要是因为多空因素交织。在这一周，供给端的压力或向下传导，进而小幅推升铜价，但整体高位震荡格局难有改变。供给端的压力主要体现在短期的几个方面：1. 上期所精炼铜库存极低，4万吨的绝对库存水平是近5年极为罕见的情况；2. 现货升水上涨，反映出现货价格坚挺，期现出现劈叉；3. 废铜供应较弱，导致再生方面存在一定的供给压力。相较于空头手上的筹码，多头更加短期一些，对价格的支撑作用在近1周或立刻兑现。若无法兑现，铜价或继续震荡。 【策略观点】短期小幅偏强。

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