2023-08-23 07:07:28 证券时报网 

尽管指数在8月22日强劲翻红，但作为基金重仓股的新能源龙头们依然调整未休，在恩捷股份(002812)跳水跌停的阴影下，新能源主题基金的净值回升之旅坎坷。

盘后数据显示，当日有多个机构专用席位大幅卖出基金重仓股恩捷股份，恩捷股份为明星基金经理赵诣的第二大重仓股。业内人士认为，个股在基金持仓结构中的调整可能并不代表对新能源赛道的判断，多位基金经理强调预计新能源的部分细分赛道的盈利已经见底，随着估值已跌至极低水平，新能源股票后续仍可能成为获利的弹性来源。

基金甩卖重仓股？

在公募巨头集体自购的利好支撑下，沪深指数在8月22日强劲翻红，在个股集体走强的背景下，新能源板块却略显孤独，在基金重仓股恩捷股份跌停收盘的阴影下，A股新能源板块集体走弱。

值得一提的是，恩捷股份是明星基金经理赵诣的核心重仓股，根据泉果旭源三年持有基金披露的定期报告显示，截至今年二季度末，恩捷股份为该只基金的第二大重仓股，占该基金的资产净值比例高达6.8%，恩捷股份的跌停对该基金其他股票也构成些许不利，因该基金的主要持仓集中在新能源板块，恩捷股份跌停收盘导致该基金的其他重仓股当日亦跑输大盘。

恩捷股份的跌停对电池ETF基金也构成了净值上的冲击。根据电池ETF基金截至今年二季度末的持仓，恩捷股份为该ETF基金的第五大重仓股，仅在最近一周该产品的净值损失就已接近，今年以来的净值损失则超过了20%，新能源板块的持续杀跌使得该只基金产品的累计净值已跌破0.7元。

新能源主题基金的净值尴尬在相当程度上反映了恩捷股份在股票市场上的不堪，作为全球新能源锂离子电池隔膜龙头，该公司的市值最高曾超过3000亿元，而在本次跌停后，恩捷股份市值已跌至739亿元。

值得一提的是，盘后龙虎榜数据显示，恩捷股份跌停背后是四机构专用席位净卖出3.26亿元。

杀跌行情直指业绩兑现

新能源板块在指数翻红背景下的走弱，或与近期中报业绩所披露的盈利不及预期有关。

恩捷股份发布的2023年第一季度报告显示，2023年第一季度营业收入25.68亿元，同比减少0.92%；归属于上市公司股东的净利润6.49亿元，同比减少29.10%。而该公司即将在8月24日披露2023年中期业绩，但一季度业绩大幅下降的现实因素或令资金对中期业绩预期持犹豫态度。

事实上，在恩捷股份跌停的同一日，景顺长城基金独门重仓的爱玛科技暴跌接近9%，也显示出资金对景气度改善的判断或有分歧，爱玛科技在8月21日公告，该公司上半年实现营业收入约102.17亿元，同比增长8.25%；净利润约8.95亿元，同比增长29.69%，但这份“利好”公告披露后，爱玛科技在市场一片反弹声中一度暴跌超10%。

基金重仓股宁德时代(300750)或能更好地反映业绩“利好”背后细枝末节的微妙数据，也使得相关基金重仓股在二级市场上难以如愿。宁德时代此前发布2023年半年报，报告期内公司实现营业总收入1892.5亿元，同比增长67.5%；归母净利润207.17亿元，同比增长153.64%。具体来看，宁德时代2023年第二季度单季度的营业收入和净利润相较一季度数据有明显下滑，已出现连续三个季度的增速放缓。

新能源基金加仓在何时？

尽管新能源赛道已成为基金经理最近两年损失最大的领域，但超跌的股价也使得更多的基金经理对暴跌后的新能源抱有兴趣。

南方基金杨德龙认为，下半年新能源赛道的表现可能会超出预期。他认为新能源汽车销售既属于消费领域，又属于科技领域。随着人们环保意识的增强和政府对新能源汽车的支持，新能源汽车替代传统燃油车已经成为大势所趋。在中央政治局会议中，也提到了扩大新能源汽车消费的重要性，并将支持落实构建高质量充电基础设施体系，支持新能源汽车下乡，延续和优化新能源汽车车辆购置税减免等政策。目前，我国新能源(600617)汽车市场增长非常迅速，今年上半年新能源汽车销量增长35%，其中有些月份更是同比增长60%。进入下半年，汽车促消费政策密集出炉，涵盖延续和优化新能源汽车车辆购置税减免等政策，整体来看，预计全年新能源汽车销量将达到900万辆，这使得估值已大幅杀跌的新能源赛道具备较好的后续投资机会。

明星基金经理李晓星管理的银华心佳两年持有期混合基金，也在新能源板块的杀跌中逐步提高了新能源股票的持仓比重。李晓星表示，光伏方面，硅料产能的扩张带动产业链价格快速下行，潜在需求在快速增长。上半年的调整更多是交易结构和股价位置的因素，目前很多股票跌到了非常便宜的位置。储能行业整体仍然处于爆发期，但竞争更加激烈。经过上半年大幅度的股价调整，其估值和增速的性价比开始匹配，逐步进入可以加仓的阶段。

宝盈基金朱建明也认为，尽管短期新能源板块受到了资金结构上的流出压力，但行业基本面仍在持续向好。在全球能源革命和碳中和的大背景下，不论新能源汽车、光伏、风电，还是电化学储能，仍是市场上为数不多高增长的行业，从估值和长期业绩增速的匹配度上，板块的配置性价比正在持续提升。而在新能源基数持续做大的过程中，不断涌现的新技术将助推产业持续实现降本增效，会不断深挖新能源各细分板块中的新技术，提前布局产业链中的优质公司，享受从0到1过程的高增长红利期。