标的分析：上周美国公布7月零售销售数据，大幅超出市场预期值，进一步确认了美国实体经济韧性。同时，美联储7月货币政策会议纪要再次发表鹰派观点，给美债利率上行带来利多支撑，十债利率和实际利率创出本轮加息周期以来新高，美元指数震荡反弹，回到7月初高点，贵金属价格持续承压，CMX黄金价格回调到6月低点1900-1920美元/盎司区间，CMX白银价格相对偏强，位于技术性支撑位22.7美元/盎司附近震荡筑底。上周对冲基金在CMX黄金投机净多头持仓大幅减少2.18万手，多空持仓强弱比回落11.9%至60.7%水平，CMX白银投机净多头持仓减少0.55万手，多空持仓强弱比下降9.2%至22.5%，对冲基金等投机多头连续四周减仓止盈，表明市场在美债利率新高之际对贵金属后市相对偏谨慎。 　　期权策略：黄金期权隐含波动率继续回落，隐波率整体处于相对低位。AU2310期权合约系列隐波率最新值11.09%，较前值12.05%明显减小，AU2312和AU2402隐波率环比均有所减小；黄金价格高位震荡，短期人民币受政策干预升值，国内贵金属有望短期补跌调整，期权策略建议近期以择机卖出看涨期权为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。