矿石供需格局迎来改善，高炉复产推升矿石终端消耗，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗均环比继续增加，双双重回年内高位，矿石需求韧性较强，给予矿价强支撑，但需注意的钢厂利润持续收缩，北方部分品种再度亏损，同时粗钢压减政策在落地，需求利好效应难持续。与此同时，台风影响消除，国内港口矿石到货大幅回升，45港到货创下单周历史新高，而矿商发运同样低位回升，海外矿石供应如期回升，叠加内矿生产积极，整体矿石供应仍将季节性回升。总之，高炉复产推升矿石终端消耗，需求韧性较强，给予强支撑，同时人民币贬值和贴水修复逻辑上演，短期利好因素不断发酵，驱动近期铁矿石偏强运行，但需注意的是钢厂利润在收缩，且粗钢压减政策在落地，中期需求依然承压，相反供应如期回升，矿市基本面仍会走弱，继而抑制矿价上行高度，操作上可关注上行受阻后高位做空机会，重点跟踪成材价格表现。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。