上周易盛郑商所农期综指先抑后扬，整体呈现高位窄幅振荡趋势。8月18日，易盛郑商所农期综指收于1344.20点，8月11日报收1341.89点。

　　棉花：上周棉价走势偏弱。国际市场方面，USDA8月报告公布，大幅调减2023/2024年度美棉产量预期，市场认可程度较低，美棉价格冲高回落。在宏观层面影响下，美棉价格振荡下行。展望未来，美棉优良率降至年内新低，差苗率升至年内新高，本年度美棉产量难言乐观，需求端服装消费较弱，去库缓慢，难以支撑棉价持续上行，预计美棉将维持区间走势。国内市场方面，日抛储量增加至1.2万吨，仍保持100%成交，缓解了市场对棉花商业库存短缺的担忧。从库存数据看，当前我国棉花库存水平较低，倒推出7月我国棉花消费量约70万吨，消费较好但向终端传导不畅，服装零售同比涨幅持续收窄，产成品库存累积，在“金九银十”需求旺季即将到来之际，订单改善程度有限，开机率无明显提升，本年度大概率呈现“旺季不旺、淡季不淡”的状况。短期棉价无持续突破动力，以区间思路对待，关注后续新棉估产及需求端改善情况。

　　菜油：上周菜油主力合约价格走势偏强。从成本端看，国内部分地区菜籽余量较少，贸易商手中库存成本较高，挺价心态严重，对菜油价格形成较强支撑。从需求端看，豆油价格回暖，菜油性价比较强，四季度需求预期好转，带动菜油价格振荡上行。综合看，供应端压力减弱，需求好转预期较强，市场情绪有所好转，预计菜油价格短期维持振荡偏强走势。

　　菜粕：上周菜粕主力合约价格走势较强。受厄尔尼诺天气影响，菜籽主产区持续干旱，产量预期下降，带动菜粕价格持续走强。需求端看，当前是淡水养殖旺季，菜粕需求较好。而供应端产量预期下降，到港持续减少，供应逐渐收紧，供需两端支撑较强，菜粕价格持续创下近期新高。预计短期菜粕仍维持振荡偏强格局，后续持续关注天气及需求端变化。

　　白糖：上周白糖期价窄幅振荡，主力2401合约上周五收盘价6884元/吨，较上上周略下跌0.2%。现货价格涨跌互现，广西受库存偏低、厂家惜售等因素影响，报价小幅上调20—30元/吨，制糖集团报价7290—7360元/吨；云南地区港口货源不多但成交周环比走弱，价格小幅回落20—70元/吨，集团报价区间6980—7030元/吨。原糖方面，上周小幅收涨。一方面，巴西压榨高峰期供应增幅不足以弥补其他地区减产幅度，且巴西降雨影响甘蔗收割，对糖价形成支撑。另一方面，印度出口额度收窄引起市场担忧，利多原糖价格。国内方面，受美元兑人民币汇率提升、海运费上涨等因素影响，进口成本提升，支撑国内糖价。目前2022/2023年度制糖期已经结束，截至7月底新榨季已产食糖 897万吨，同比减少59万吨；销售738万吨，同比提升62万吨。新榨季白糖定价远低于当前现货价格，抑制市场购销活动。在下游需求逐步回暖的支撑下，现货价格难以大幅走低，新糖价格也存在低估可能。期货市场高位振荡为主，关注后期基差修复方向。

　　花生：上周花生期货价格高位振荡，前半周弱势下跌，后强势上涨。截至上周五收盘，主力合约报10368元/吨，周涨幅1.15%。上周国内花生现货价格稳中偏强，截至8月17日全国通货米均价12000元/吨，较上上周上涨40元/吨。河南南阳、信阳、周口、安阳产区新季花生零星上市，受此影响陈季花生行情走势偏低，市场高价成交量有限、缺乏良好订单支撑。供应方面，主产区农户余量库存基本见底，贸易商普遍保持安全库存。后期新季花生供应将逐渐增加，但春花生整体供应量有限，市场交易周期也将受限。未来几周进口米到港数量有所减少，形成利多支撑。需求方面，上周油厂到货量4900吨，但采购多以进口米为主，对原料收购逐步进入尾声。由于当前国内花生价格处于高位且水分含量较大，贸易商采购心态较谨慎，市场成交及走货均放缓。预计本周新米价格维持高位振荡走势，关注食品需求情况以及天气变化对新季花生的影响。

　　综上，上周农期综指权重品种价格高位振荡，后期关注天气变化对新季作物产量影响。

　　(郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865)

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