美元指数小幅回升，需求忧虑升温。本周关注中美通胀数据。镍价近期调整相对显著，国内现货库存有所累积回升，而且市场预期印尼5万吨电积镍产能将要投产。供给来看，电解镍7月供应预期进一步增加，电积镍新增产继续爬坡，不过国内边际增量或有放缓。镍生铁近期成交价回升，成交信息仍在发生。需求端来看，不锈钢7月产量略有回升，8月排产相近，现货库存略回升，近期天气影响贸易及成交。硫酸镍近期价格有所走软，生产企业利润收窄。近期电解镍需求一般，升水波动下滑。LME镍库存表现回落，沪镍期货库存波动回升，国内现货库存近期回升显著盘面有所承压。沪镍主力合约在宏观压力放缓下震荡暂延续，下档需关注16.5、15万元，甚至14万元附近支撑，上档目标17.8万元及18万元附近，再上档18.8万元附近。后续关注产能释放的节奏，国内期现库存是否连续累积，宏观情绪变化。

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