什么是换股吸收合并？

目前，换股吸收合并是企业吸收合并的重要形式之一，是指发起合并行为的一方以自身新发行的股票作为对价按照先前与目标公司商定的换股价格和比例，交换目标公司股东们手中的股票，进而完成合并目标公司的计划。其中，吸收合并是指一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散。简单来说，就是A公司去吸收合并B公司，B公司退市，A公司作为存续公司成为主体，同时A公司承接B公司的所有资产和负债。

换股吸收合并是怎么兑换的?

以股换股交易中，依据的是被合并方的价值作为锚点，来确定换股价格和兑换比率。股权价值的计算，要么是基于固定兑换比率，要么是基于浮动兑换比率。涉及吸收合并的公司会发布相关公告，公告中会列明相应兑换比率，具体以公告为准。

公司实施换股吸收合并对投资者来说意味着什么?

现在A公司计划换股吸收合并B公司，若吸收合并完成，意味着B公司股东持有的B公司股票以后就注销掉了，投资者持有的股票变成了A公司股票，成为了A公司的股东。若投资者不想参与换股，那么可以凭着现金选择权—把现持有的B公司股票兑换为现金。(PS: 现金选择权，就是指当上市公司拟实施资产重组、合并、分立等重大事项时，相关股东按照事先约定的价格，在规定期限内将其所持有的上市公司股份出售给第三方的权利。）

公司实施换股吸收合并后投资者账户会有什么变化?

投资者账户的变化主要体现在两个方面: 证券账户和持仓变化。下面以A公司换股吸收合并B公司为例，来看看投资者账户的变化。

证券账户

1、若A公司与B公司在同一证券交易所交易，则B公司股东新增的A公司股票会登记在原持有B公司股票的证券账户中；

2、若A公司与B公司在不同证券交易所交易，则投资者的证券账户需要建立对应关系，具体如下：

若合并公司股票终止上市后，若一般投资者证券账户同时满足所属同一个一码通、托管在同一家证券公司、客户名称及证件信息准确一致、证券账户状态正常、关联关系已确认等条件的，中国结算将为其自动建立对应关系。

投资者需要在规定时间内通过证券公司确认自动建立对应关系的证券账户，如投资者需要替换证券账户，投资者可在规定时间内通过证券公司向中国结算申报其他符合条件的证券账户。如规定时间内未申报或者申报账户无效的，将由中国结算配发限制买入的证券账户配发账户仅能用于持有、卖出证券，不能进行买入委托申报，不允许使用该账户开立信用账户及衍生品合约账户。

对于未自动建立对应关系的一般投资者，可在规定时间内通过证券公司向中国结算申报证券账户如规定时间内未申报或者申报账户无效的，将由中国结算配发限制买入的证券账户。

信用账户如截止时点前未申报或者申报账户无效的，则无法建立信用证券账户对应关系，也不会配发信用证券账户，相应股份登记在未确认持有人证券专用账户中。申报期结束后，对于未能建立对应关系的信用证券账户投资者，待投资者取得原托管证券公司确认后，向A公司提交补登记申请。

持仓变化

A公司换股吸收B公司后，B公司股票会退市，投资者账户中B公司股票会有转出的流水，参与换股的投资者账户中仍会显示有B公司股票但数量为0，暂无换股后的A公司股票。A公司股票将在新增无限售流通股的上市流通日增加。这期间证券公司会对投资者账户里B公司股票市值进行资产修正，投资者账户中显示的总资产不会发生较大变化；同时对于在融资融券账户中持有B公司股票的客户，避免了因为证券转出后导致维持担保比例降低的风险。

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