券中社8月8日讯，目前，石化行业内面临面粉比面包贵的现象，如何帮助化工企业实现闭环套保，真正帮助企业稳定经营也成为企业最迫切的需求。近日“2023全国石油和化工行业经济形势分析会”——芳烃及乙二醇市场论坛上，与会嘉宾普遍认为，在加快构建行业新发展格局中，企业要共谋发展新路径、增强风险管理意识，充分运用期货衍生品工具共同助力产业行稳致远。

　　目前大商所已经为石化产业提供了多维度、系统性的风险管理产品供给体系，共上市6个石化品种的期货和期权工具，今年5月上市乙二醇和苯乙烯期权后大商所实现石化品种期货、期权全覆盖，形成了期货与期权全面发展新局面。

　　此外，大商所也顺应行业发展趋势多措并举满足产业实际需求，将苯乙烯期货交割区域扩展至华北、东北，推出PVC集团化交割，增设12家交割库、9个交割品牌，持续招募场外产业交易商，开展“大商所企业风险管理计划”、“产融基地”等项目，多维度帮助产业客户认识和使用衍生品工具。

　　在期货市场功能发挥方面，今年上半年，6个能化品种期货和期权日均持仓量419万手，较去年同期增长45%，期货品种期现价格相关性均在0.9以上。而作为芳烃品种代表，乙二醇和苯乙烯期货日均持仓量分别为59万手和35万手，同比增长28%和64%；两个品种法人客户持仓占比均接近80%，期现货价格相关性、套保效率均在98%以上，功能发挥情况日益向好。

　　目前，现有化工企业期现结合模式主要有几大类：包括现货库存调节管理、期权管理、工厂加工费管理，以及现货基差和价差管理。东北中石油国际事业有限公司常务副总经理贺江表示，在价格管理方面，国内现行模式是以CCF价格作为结算依据，在国内进行期货套期保值。通常在采购环节中，企业会根据未来的原料采购计划与工厂方面签订长协，同时在期货市场上的进行对应数量的期货买入保值，规避价格风险。在库存管理中，尤其是面临下行趋势，乙二醇价格波动较大时，企业通过卖出保值规避现货敞口库存的叠加风险。“我们做期货业务，不是把期货衍生品当作套利的工具，而是作为价格管理、风险管控的工具，更多的是与现货业务进行匹配形成稳定的增长模式。”他称。

　　“对企业来讲，期权和期货的选择要结合每家企业的具体实际情况。选择合适的工具，合适的策略。”前程石化聚酯部副总经理王述表示，期货对于企业来讲是套保的主力军，期权在有些时候更像特种兵，在合适的时间上可能会产生额外收益。在他看来，期权和期货并不是对立的工具，可以根据情况组合使用。

　　值得注意的是，在价差贸易方面，当前乙二醇贸易商中利用期货市场开展基差贸易比例，已经快速提升到90%,行业中前十大生产企业中有6家参与期货市场，部分企业通过套期保值实现稳定经营。乙二醇和苯乙烯行业使用期货价格进行贸易定价、运营期货市场套保已经成为新常态。

　　大商所相关负责人表示，下一步将以延伸产业链品种、帮助企业锁定加工利润、实现闭环风险管理为目的，推动纯苯、硫黄、石油焦等行业关注的新品种上市，完善烯烃、芳烃，以及合成树脂等产业链布局，探索石化品种对外开放路径。同时，针对塑料产业现货贸易月均结算的需要，积极推进月均价期货上市工作，进一步完善塑料板块品种工具体系，增强产业链供应链韧性和稳定性，助力产业行稳致远。

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