PTA：估值中性略偏低，下方空间有限，11-01正套操作。维持多PTA空乙二醇。成本大幅波动，调油溢价被打压，PX价格大幅下跌，PXN压缩至400美金/吨的低位，估值回归中性。PTA现货加工费降至150元/吨。供需层面，供应变化不大而需求转弱。周内独山能源重启、恒力5#装置检修，PTA负荷维持79%左右，周度产量126万吨，下周关注恒力与逸盛装置是否存在检修的预期。聚酯下行至92.4%（-1.1%），未来9月份亚运会影响下，萧山地区装置（联达20万吨、逸暻75万吨、聚合物60万吨）有进一步关停的预期。交易层面上，09合约外资摩根席位净多单9万张，有离场需要。离场之前预计价格难有趋势向上的空间。然而油价高位，对PTA估值形成支撑，下方5800元/吨位置支撑较强。01合约上，新装置供应压力较大，形成11-01正套趋势。 　　乙二醇：胀库风险下，乙二醇趋势偏弱。09合约4000-4200区间波动。8月乙二醇外轮到港集中，上半月主港到货可见船只量以达40万吨附近，预计月内进口量可呈现年内进口峰值。国产方面，装置开工率提升3%至63%，中海油壳牌40万吨、红四方30万吨重启、海南炼化负荷提升，恒力转产推迟、榆林化学检修取消，市场对于供应增加的担忧进一步打压盘面。关注下周开始煤制装置陆续减产，开工小幅下降。8-9月份美国海外多套装置检修，加上近期乙烷价格大幅上涨，预计9-10月份乙二醇进口量将受到限制，01合约进口压力下降。基差月差偏弱，乙二醇弱势震荡，关注4000附近支撑。多PTA空乙二醇对冲操作。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。