纸浆期货月报:纸浆期现货市场2023年8月行情展望-需求波动有限,现阶段交易供应变化
发布时间:2023-8-7 13:45阅读:165
综合看,在不出现海外系统性风险的情况下,纸浆底部已经出现,前低附近继续向下的空间有限,下半年有望逐步企稳,但现阶段还未出现明确的持续上涨驱动,中期主要关注中美库存回补能否兑现,短期则关注海外供应变化。造纸企业在跌回前期低位区间可逐步买入保值,结合外盘报价,近期在5500元上方会承受压力。
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估值上看,基差主要由期货波动带动,现货价格相对较为稳定(本月现货稳定但期货上涨,基差走弱明显)。供应偏紧格局已经体现在价格的绝对高位上,经过本月的上涨后,近月合约的估值明显得到修复,跟10月份期货深度贴水已经不可同日而语。
驱动上看,长周期来看,2022年全球乃至国内的漂针浆供应量难以明显好转。受口罩事件影响,下游需求市场一直保持较为悲观的预期,但开放的大方向应该是时间问题。整体期货市场宏观面属于强预期,这对于远月贴水的2303及其之后的合约则是有较大的做多价值。
同时,人...
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