市场展望：上周300指数放量以一根几乎十字星K线收盘，周初连续回调后期受政策驱动一改颓势。从各方影响因素来看，核心因子仍在国内。市场依旧运行于政策强预期与经济弱现实间，政策的强预期体现为7月政治局会议后政策相继落地，经济的弱现实体现为7月EPMI指数与PMI指数仍维持低位。7月政治局会议对未来的政策空间、汇率、地方债以及地产和民营经济做了全方位的定调，尤其是针对资本市场强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”。随后，8月1日央行国家外汇管理局定调下半年工作会议，继续精准有力实施稳健的货币政策，支持房地产市场平稳健康发展，切实防范化解重点领域金融风险等。3日央行召开金融支持民营企业发展座谈会，强调认真贯彻《中共中央、国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》。7月31日国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》。31日国常会强调切实抓好党中央决策部署贯彻落实，着力固本培元，推动经济持续回升向好。7月25日证监会召开年中工作会明确要从投资端、融资端、交易端等方面综合施策以进一步激发资本市场的活力，28日证监会召集部分券商商议活跃资本市场之策，8月3日中国结算宣布进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例。等等。因而，目前无论是已出台的政策还是即将出台的政策以及市场对未来政策的乐观预期均带来投资者风险偏好的修复，体现为成交量的放量。只是市场仍会受限于目前低迷的经济，尽管中期经济回升是大概率。比如，7月EPMI指数仍维持低位，PMI指数同样维持低位。中期而言，政策落地，经济修复，估值合理等均有利于价格重心的上移，短期经济的缓慢修复可能会带来扰动。预期A股震荡上行。中期仍值得配置。关注因素：国内经济、政策、盈利与物价的变化，7月中央政治局会议后政策的落实情况；美欧经济与政策；全球贸易摩擦等。

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