隔夜LME铜震荡下跌2.26%至8613.6美元/吨；SHFE主力2309合约下跌1.12%至69700元/吨。升贴水方面，7月31日LME0-3上涨5.51美元/吨至贴水31.5美元/吨；昨日国内平水铜下跌65元/吨至90元/吨。库存方面，昨日LME库存增加5825吨至74175吨；SHFE仓单增加326吨至13066吨；BC铜仓单维系在6244吨。宏观方面，昨晚公布的美国7月ISM制造业指数46.4，为连续九个月萎缩，再次验证高利率环境下美制造业正陷入困境，与此同时市场关注点放在美财政部三季度超大规模发债情况，据统计本轮发债规模仅次于2020年2季度，为历史第二，或给市场带来一定流动性的紧张；国内方面，中国7月财新制造业PMI为49.2，低于50枯荣线，较前值50.5小幅回落，且7月新出口订单指数降至去年10月以来新低。基本面方面，7月淡季预期下铜需求环比回落，但国内库存整体来看增库有限，也给了市场一定信心，另外进口窗口持续关闭也影响进口预期，现货偏紧张格局再现，内外或存在一定反套机会。综合来看，铜价快速冲高后，市场抛出利空因素，一是美超额发债，二是经济数据走弱，给了市场信心较大打击，另外LME连续增库也显示外需不佳，结合国内需求情况来看，后期铜价或逐渐转向谨慎。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。