检修季持续影响纯碱市场，供应减少下库存低位去化，重碱库存下跌幅度较大，厂家出现惜售情绪，各地现货均提涨。盘面情绪火热，持仓高位，近月表现强势而远月出现回调，月间价差走扩。

　　（一）纯碱采购紧张，现货提涨。受夏季检修影响，纯碱自7月以来供应减少，库存低位去化。上周国内纯碱厂家库存31.30万吨，环比-5.23万吨，跌幅14.32%，轻重同步下跌，其中重碱下降幅度大。从需求侧来看，下游玻璃企业纯碱库存维持在12天左右，有些企业库存较低。近期厂家惜售情绪较浓，市场现货采购紧张，采购价格有所提升，各区均小幅多次上提。临近月底，部分下游有刚需采购，预计短期内现货偏强。

　　（二）纯碱近月强势，博弈加剧。09合约临近到期仍有超93万手持仓量，持仓仍在增加，后续大量投机盘将面临离场。当前检修季叠加市场货源紧张，多空博弈加剧，可能发生多头逼仓。远月合约利空明显，金山预计8月下旬出碱，远兴一线已经出轻碱，目前设备调试提升负荷阶段，待轻碱合格后将生产重碱，远兴二线也处于预备投料阶段，预计9月以后市场供应压力增加。当前盘面对近远月分歧较大，近月合约表现强势而远月承压回调，09-10合约价差超300点。往后看，预计近月合约震荡偏强运行，建议观望为宜。

　　（三）煤炭价格上涨，纯碱成本上移。动力煤进入消费旺季，带动整个煤炭市场情绪良好。另一方面，近期煤矿事故频发，应急管理部频频发文整治矿山，加之山西两煤矿出现安全事故停产整顿，内蒙部分地区亦发布安全检查通知，煤炭产量有收缩预期。预计短期内煤炭价格企稳反弹，纯碱生产成本上移。

　　总的来说，夏季检修令纯碱供应减少，极低库存叠加厂家惜售情绪，现货价格提涨。纯碱近月合约表现强势，持仓居历史高位，远月承压回调，市场对近远月分歧较大，月间价差走扩。预计短期内近月合约震荡偏强运行，关注持仓量变化，若持仓出现回落迹象，多单可择机平仓。

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