行情回顾：本周天胶主力合约小幅走弱，收于12115元/吨，-2.92%。从供给端来看，全球天然橡胶整体产量进入割胶旺季，产量逐步上量。但从目前物候条件来看，下半年仍有较大可能发生厄尔尼诺现象。从需求端来看，下游轮胎厂方面，开工率均保持高位。但轮胎内销市场表现一般，成品库存持续增加，需求难有大幅提升，对原料消耗有走弱预期。终端汽车方面，近期车市有所回暖。未来几个月下游需求将迎来淡季，整体需求预期并不乐观。库存方面来看，本周青岛天胶库存高位小幅累库，高企的库存依旧是天胶盘面所面临的最大利空，在进口环比减少的情况下仍无法去库。收储炒作反复，但是仍难以求证，最后即便收储消息成真，也仍有许多细节有待商榷（大概率不会收2022年的老胶），对盘面行情的表现仍会有不同的影响，建议谨慎看待。短期随着下游即将步入淡季，以及国内替代指标落地、海外供给上量，深浅色胶压力不减，胶价仍有窄幅下调预期，但目前橡胶估值处于低位，向下空间有限。 　　行情展望&策略：近期收储传闻不断，但收储量或不及早前预期，因此市场炒作情绪有所消化，胶价在缺乏基本面支撑下走弱。目前橡胶需求面利多不明显，尤其是轮胎企业进入渠道去库阶段，因此胶价短期上行幅度有限。同时库存的利空因素不可忽视。但从技术面来看橡胶价格下行空间同样有限。同时消息面及成本端仍提供下方支撑。短期关注前期低点的支撑作用和盘面持仓量和基差的变化情况，后期重点关注国内稳增长政策的推动和实施对国内需求端的拉动作用和轮胎厂成品库存的实质去化，待出现明显的趋势信号后再做入场判断。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。