※ 化工品

　　沥青

　　欧佩克联盟深化减产使得供应趋紧，美国二季度GDP意外加速增长，国际原油期价上涨；国内主要沥青厂家开工上升，贸易商库存小幅回落；炼厂生产较为稳定，低价资源报盘有限，现货价格持稳为主。国际原油强势震荡，终端需求较为平稳，短线沥青期价呈现宽幅震荡。前20名持仓方面，BU2310合约多单减幅大于空单，净空单继续增加。技术上，BU2310合约期价测试3850区域压力，下方考验3700一线支撑，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。

　　苯乙烯

　　隔夜EB2309合约区间震荡，收于8068元/吨。7月14日-7月20日，中国苯乙烯工厂产能利用率报67.27%，周环比上涨0.12%；整体产量在28.8万吨，较上周期上涨0.37万吨，周环比上涨1.3%。预计本周产量增加至30万吨左右，产能利用率在70-70.5%区间。中国苯乙烯工厂样本库存量11.62万吨，较上一周期下降1.42万吨，环比减少10.89%。全国各区域样本库存均有下降，库存处于中位偏下水平，整体库存压力并不大。苯乙烯非一体化装置本周均利润为50元/吨，较上周期+208元/吨，周环比增加131.23%。原油表现强劲，多头仍有相当的韧性。需求端，苯乙烯下游产能普遍上涨。周内主体下游产出保持向好修复，预计三大主体下游对苯乙烯消费量将有提升。盘面上， EB2309日度布林带向上开口，MADC动能柱红色减小，震荡上行趋势未改。操作上，建议EB2309合约逢低买入，参考止损点7800。

　　乙二醇

　　隔夜乙二醇震荡收涨。供应方面，当前乙二醇开工负荷下滑0.82%至58.35%;截至7月20日，华东主港地区MEG港口库 存总量99.37万吨，较上一统计周期减少1.47万吨，主要港口转为去库。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在91.15%。短 期国际原油价格上涨增强乙二醇成本支撑，预计期价偏强震荡。技术上，EG2309合约上方关注4250附近压力，下方关注 4000附近支撑， 建议区间交易。

　　玻璃

　　本周玻璃无产线点火或者放水，整体供应量平稳，下周暂无产线计划点火，目前日产量水平或将延续。需求方面，在“保交楼”政策推动下，竣工面积环比出现大幅增加，中短期尚有大量未竣工楼盘存在刚需。本周全国浮法玻璃日度平均产销率有所下滑，但整体仍处于较好水平，行业依旧处于去库状态，但库存下滑力度较上期收窄。FG2309合约短线建议在1690-1750区间交易。

　　燃料油

　　欧佩克联盟深化减产使得供应趋紧，美国二季度GDP意外加速增长，国际原油期价上涨；周三新加坡燃料油市场上涨，低硫与高硫燃料油价差升至88美元/吨。LU2309合约与FU2309合约价差为879元/吨，较上一交易日上升14元/吨；国际原油强势震荡，低高硫期价价差回升，燃料油期价呈现强势震荡。前20名持仓方面，FU2309合约空单减幅大于多单，净多单出现增加。技术上，FU2309合约测试3500区域压力，建议短线交易为主。LU2311合约测试4400区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。

　　塑料

　　隔夜L2309合约震荡上行，收于8199元/吨。7月14日-7月20日，国内聚乙烯企业检修损失量在11.13万吨，较上周期增加0.39万吨；平均产能利用率78.54%，较上周期下降0.8%；总产量在50.37万吨，较上周期减少0.33万吨。油制线性成本理论值为8585元/吨，较上周期+24元/吨，煤制线性成本理论值为6934元/吨，较上周期+124元/吨。原油表现强势，多头仍有相当的韧性。动力煤价格在短期供需错配以及宏观向好预期不断强化的背景下走势较强。需求端，聚乙烯下游各行业产能利用率较上周期下跌0.41%，整体需求未有较大变动，企业多以刚需采购为主，囤货意愿不强，农膜需求淡季，订单跟进有限。中国聚乙烯生产企业样本库存量：42.43万吨，较上期下跌3.38万吨，环比下降7.38%。综合来看，聚乙烯成本端仍较为坚挺，宏观转好预期未消退，下游处于淡季，但有农膜需求增长的预期，强预期与弱现实博弈加剧。盘面上，L2309合约日度布林带向上开口，MACD红色动能柱增大，上行动力增强；操作上，建议暂时观望或轻仓试多。

　　甲醇

　　近期恢复涉及产能多于检修、减产涉及产能，国内甲醇产量及产能利用率提升，内地企业库存多降至低位，但因部分企业限量出货，导致库存稍有增加。港口方面，本周整体卸货速度良好，港口库存较大幅度累库，但在台风天气影响下，预计短期港口库存卸货速度将再度受到影响。需求方面，中天合创烯烃装置负荷稍有降低，但山东鲁西烯烃装置负荷提升，本周国内甲醇制烯烃产能利用率小幅下降。MA2309合约短线关注2300附近压力，建议在2220-2300区间交易。

　　短纤

　　隔夜短纤震荡收涨。成本方面，目前短纤加工费上涨至927元/吨附近，加工利润回升。需求方面，短纤产销较前一交易 日下跌106.82%至37.29%，产销气氛降温。短期聚酯原料价格上涨增强短纤成本支撑，预计期价偏强震荡。技术上， PF2310合约下方关注7150附近支撑，上方关注7500附近压力，建议区间交易。

　　LPG

　　欧佩克联盟深化减产使得供应趋紧，美国二季度GDP意外加速增长，国际原油期价上涨；华南液化气市场维持涨势，主营炼厂继续调涨，码头报价小幅上调，上游供应偏紧，下游库存有待消耗，市场购销氛围清淡；外盘液化气小幅上涨，8月进口成本预期上行，燃烧需求放缓及仓单压力限制空间；华南国产气价格上涨，LPG2309合约期货较华南现货贴水为187元/吨左右，较宁波国产气贴水为237元/吨左右。LPG2309合约多单减幅大于空单，净空单出现增加。技术上，PG2309合约站上4000关口，上方将测试4200区域压力，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势，操作上，短线交易为主。

　　聚丙烯

　　隔夜PP2309合约震荡上行，收于7392元/吨。7月14日-7月20日，供应端，PP产能利用率下降3.47%至74.02%，国内聚丙烯产量58.93万吨，较上周期减少2.48万吨，降幅4.04%；较去年同期增加3.48万吨，涨幅6.28%。高温天气影响下，生产企业故障检修增多，检修期延长，检修量持续增长。库存方面，钢联数据显示：中国聚丙烯总库存量73.7万吨，较上期上涨1.94万吨，环比上涨2.63%。成本方面，截至2023年7月21日，油制PP理论成本为7784.59元/吨，较上周-18.55元/吨，周同比-0.24%；煤制PP理论成本为7125.5元/吨，较上周+48.42元/吨，周同比+0.68%。原油表现强势，多头仍有相当的韧性。动力煤价格在短期供需错配以及宏观向好预期不断强化的背景下近期走势较强。需求端，本周聚丙烯下游企业平均开工率为48.60%，较上周-0.01%，较去年同期-1.6%。下游塑编市场进入行业淡季，终端消费以刚需为主，订单情况延续弱势。目前PP成本端支撑相对稳定，石化企业在库存压力不大情况下挺价意愿较强，但下游对于高价货源接受度较差，PP价格博弈进一步加剧。盘面上，PP2309合约日度布林带开口向上，MACD红色动能柱增大，上行动力增强；操作上，建议暂时观望或轻仓试多。

　　天然橡胶

　　目前国内产区处于季节性割胶期，云南和海南产区胶水制全乳和制浓乳胶价差均维持平水。近期下游轮胎工厂补货积极性好转，采购情绪增加，青岛地区一般贸易及保税库存呈现小幅去库，带动青岛总库存量下降，但整体库存仍处于高水平状态，对现货价格形成压制。需求方面，上周国内轮胎企业产能利用率环比下降，目前多数企业排产运行平稳，山东地区部分企业灵活调整排产，产量稍有走低，企业内销出货压力增加，整体库存缓慢提升，预计短期轮胎企业产能利用率维持稳中偏弱运行。ru2309合约短线关注12230附近压力，建议震荡思路对待。

　　纯碱

　　近期国内纯碱装置检修及减量装置较多，整体产量及开工下降明显，纯碱企业待发增加，订单接收表现较好，本周国内纯碱企业库存继续下降，当前企业库存较低，货源紧张，企业现货价格仍有上涨预期。需求端表现稳中有升，企业近期采购补库增加，市场成交改善。SA2309合约短线关注2090附近支撑，建议震荡思路对待。

　　原油

　　国际原油期价上涨，布伦特原油9月期货合约结算价报84.24美元/桶，涨幅1.6%；美国WTI原油9月期货合约报80.09美元/桶，涨幅1.7%。美国二季度GDP意外加速增长；欧洲央行如期加息25个基点，暗示可能不会进一步加息，美元指数大幅回升。欧佩克联盟延长减产协议至明年底，沙特将单方面减产100万桶/日延长至8月份，俄罗斯将8月原油出口减少50万桶/日，供应趋紧预期支撑油市；沙特及俄罗斯原油出口量下降，美国原油及汽油库存降幅低于预期，短线原油期价呈现强势震荡。技术上，SC2309合约期价测试612区域压力，下方考验5日均线支撑，短线上海原油期价呈现震荡上涨走势。操作上，建议短线交易为主。

　　纸浆

　　隔夜纸浆震荡收涨。海外方面， ILWU Canada发布官方公告，称ILWU加拿大码头工人核心小组投票否决了此前在联邦调 解员介入后与不列颠哥伦比亚省海事雇主协会(BCMEA)达成一项的临时性劳动协议，并表示港口工人将在当地时间7月 18日重新开始罢工，以达成公平和谈判达成的集体协议。库存方面，本周纸浆主流港口样本库存量为 199.0 万吨，环比下 降0.2%，主要港口转为去库。 进口方面，6月纸浆进口量同比延续上涨，海外供应端陆续修复。需求方面，5月欧洲纸浆 港口库存小幅去化，但鹰派加息政策对全球经济的抑制仍在加剧，后市欧美市场纸浆需求下行压力仍旧巨大。国内方面， 大部分纸企生产情况相对稳定，白卡纸停机纸厂延续停机。技术上，SP2309合约下方关注4900支撑，上方关注5600压力，建议区间交易。

　　PTA

　　隔夜PTA震荡收涨。成本方面，当前PTA加工差上涨至216元/吨附近，加工利润回升。供应方面，国内PTA装置整体开工 负荷下跌3.04%至79.51%;截至2023年7月20日，中国PTA库存量:249.19万吨，环比减少2.70万吨，同比减少7.42万 吨，周内PTA库存持续去库。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在91.15%。短期国际原油价格上涨增强PTA成本支撑，预计期价偏强震荡。技术上，TA2309合约上方关注6100附近压力，下方关注 5750附近支撑， 建议区间交易。

　　尿素

　　近期国内尿素复产企业明显多于停车企业，尿素日产量回升至17万吨以上。国际价格强势，加上印度发出尿素采购招标，出口端的预期向好提振市场情绪，本周尿素企业库存延续去库状态，但由于多数企业处于零库存状态，少数企业库存维持较低水平，整体去库幅度较小。农需逐步减弱，预计将于近期陆续结束，复合肥伴随秋季肥预收推进，企业生产积极性提升，但以生产高磷肥为主，且企业开工率回升速度还需关注原料走势和预收进度；板材类需求仍受地产疲弱影响维持刚需。UR2309合约短线不宜继续追高，需谨防期价过快上涨带来的回调修正，注意风险控制。

　　PVC

　　隔夜V2309合约震荡上行，收于6257元/吨。7月14日-7月20日，PVC生产企业产能利用率环比增加1.07%在73.46%，同比减少3.88%；产量在 43.54万吨，环比增加1.11%，同比增加0.14%。国内PVC社会库存在47.66万吨，环比下降0.75%，同比增加22.8%。成本方面，电石价格仍有上调迹象，加之液氯走势好转，电石法 PVC 生产成本上升；乙烯法PVC成本受氯乙烯价格上涨影响，成本环比上周增加。截止7月20日收盘，全国电石法、乙烯法PVC生产企业平均成本分别为5682元/吨、5833元/吨，周环比增加1.33%、增加2.17%；毛利分别为-58元/吨、417元/吨。下游PVC制品企业仍维持较低的开工率运行，需求淡季下，订单情况难以改善。高温多雨时节，型材企业订单难有增量。煤炭价格在短期供需错配以及宏观向好预期不断强化的背景下近期走势较强，给电石法制PVC较强的成本支撑，宏观利好情绪未消退，强预期弱现实的背景下价格转入震荡区间。盘面上，V2309合约日度布林带开口向上，MACD红色动能柱增大，上行动力增强；操作上，建议V2309合约逢低买入，参考止损点6050。

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