7月24日，碳酸锂期权合约正式上市交易，交易时间与碳酸锂期货合约交易时间一致。首批上市交易合约是以LC2401、LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406和LC2407期货合约为标的的碳酸锂期权合约。

根据前一交易日碳酸锂期货交易情况，7月24日，碳酸锂期权挂牌上市7个系列共计736个合约。截至24日收盘，碳酸锂期权成交量为1558手，成交额2071.84万元，持仓量969手。其中，看涨期权与看跌期权的成交量分别是793手和765手，持仓量分别是507手和462手，期权成交量占标的期货成交量的比重为2.89%。

碳酸锂期权合约上市交易有哪些作用？“期权相比于期货更接近‘价格保险’的概念，更加符合现代企业实际的套保需求。尤其是当企业进入高质量发展阶段，期权灵活多样化的套保方式，可以更好地帮助企业实现个性化的价格风险管理诉求。”国投安信期货研究院高级分析师沈卓飞表示，对于碳酸锂行业来说，碳酸锂期货和期权的上市对价格发现、平抑市场异常波动有积极作用。此外，期权独特的隐含波动率视角，也提供了一个窗口对于市场价格波动进行发现和预测，这是其他金融工具所不具备的。

“从看跌期权与看涨期权的比值（PCR）来看，上市首日，碳酸锂主力期权的看涨期权偏度值为1.54，看跌期权偏度值为4.3，而主力合约的成交量PCR为91.75%，看涨期权的成交量更大，且波动率相对看跌期权更高，但整体隐含波动率相对开盘有所下降，说明看跌期权的空头交易情绪相对更活跃，体现出下跌情绪有所减弱。”国泰君安分析师张银说，碳酸锂期货上市以来，价格波动较大，期权隐含波动率相应地处于较高位置，当前市场买入期权进行套保的成本较高，可以选择卖出虚值期权与期货头寸构建备兑策略起到收益增强效果。

“碳酸锂期货上市首日价格大跌，反映出市场整体对碳酸锂远期价格偏空的预期，所以24日期权开盘之后，市场对看跌期权的关注度更高，虚值看跌期权最先成交。此外，由于下跌幅度较大，同时也考虑到过去几年碳酸锂价格波动剧烈，市场显然预期碳酸锂价格具有非常高的波动性。”沈卓飞表示，期权作为一种风险管理工具，品种的价格波动越大，期权的价格也相对越贵。以24日挂牌交易的LC2401合约平值行权价210000的看跌期权为例，盘中期权成交价格16440元/吨，对应期权的隐含波动率在33%左右，在目前场内已上市的商品期权品种中也属于隐含波动率较高的品种。

“从近两日碳酸锂的价格表现来看，市场整体对远月的价格还是持有偏空的看法。”沈卓飞认为，由于期货价格波动较大，上市初期，碳酸锂期权的价格可能偏贵。此时买期权性价比偏低，卖期权的潜在收益空间较大。不过，由于新能源车增速开始放缓，车企开启降价竞争的情况下，锂价受到压制，锂价的波动短期大概率不会重现2021年至2022年的“狂飙”状态。随着碳酸锂期货、期权上市时间变长，碳酸锂期货、期权的整体波动率可能从高位回落。

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