四期指今日集体大幅反攻，IF、IH、IC、IM主力合约分别上涨3.07%、3.31%、1.73%、1.57%。今日股指市场大涨的原因主要在于，7/24中共中央政治局会议释放了诸多积极的信号，尤其是在宏观、房地产、金融市场等政策等方面提出了部分超出市场预期的政策，这有力地修正了近期市场对于经济和政策期待的悲观预期。具体来看：1）本次政治局会议相比较于4月会议提到了“加强逆周期调节”，更具体的提到要“发挥总量和结构性货币政策工具作用”，结合6月央行行长易纲在上海调研时重提“逆周期调节”，以及后续的二季度货币政策例会、上半年金融统计数据发布会等反复提及，下半年宽货币政策空间仍存，三季度二次降准的概率较大，而降息的可能性也有所提升。2）与2019年以来历年4月和7月的政治局会议不同，本次会议对房地产的表态更加温和，首次未提及“房住不炒”，而转为强调“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，后续房地产需求端利好政策被赋予了更大的想象空间。3）2019年4月、2020年7月、2022年4月等过去几次政治局会议对于资本市场的表述通常是“保持资本市场平稳运行”，而本次会议措辞罕见且更加积极，指出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，传递出未来资本市场在吸引中长期资金入市、加大对外开放力度等方面或将有所作为。我们认为，近期A股市场已持续磨底，当前股指已经较为充分定价了二季度以来经济偏弱的现实，而6月经济、金融数据的边际转好和结构性亮点，有望抬升市场对于经济触底的预期。叠加此次政治局会议对于市场偏好的大幅提振，后续股指止跌回暖，重回上行周期的可能性较大。 　　操作建议：偏多思路。 　　风险因素：政策力度不及预期；人民币持续贬值；大国博弈加剧；俄乌冲突加剧

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