商品指数周报

　　(2023年7月24日)

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　　总体概况

　　截至 2023 年 7 月 21 日，徽商指数报于 1507.241，周涨幅为 0.893%。

　　黑链指数上涨 0.915%。双焦：国内炼焦煤巿场偏强运行。产地方面，受煤矿安全事故影响，近期对煤矿安全问题的检查趋严，生产端焦煤供应有所收缩，焦煤报价相对坚挺。另一方面，持续的高温下，港口动力煤价格再度上涨，也支撑焦煤价格继续上行。部分焦企对焦炭开启三轮提涨。湿熄焦上调 100 元/吨，干熄焦上调 110 元/吨。涨幅较前两轮有所扩大，支撑焦煤价格继续上涨。钢材：基本面方面，供给端螺纹产量较上周有小幅增加，当前企业维持微利，仍在进行积极生产。需求端延续季节性淡季的表现，且在高温及雨季和假期的影响下，表观消费量数据继续维持低位，带动钢厂库存小幅降低和社会库存继续累积，后续需求端仍将维持淡季消费节奏，库存可能会继续累积。宏观方面，国内经济数据表现不佳，经济恢复势头有所放缓。产业方面，6 月份地产销售、投资、新开工、施工等数据继续表现疲弱，基建投资增速继续回落，影响市场对于后续钢材需求的担忧。出口方面，6 月份钢材出口环比有所下滑，受出口利润回落影响，前期维持高位的出口量或难以继续。综合来看，当前钢材价格受产业面及宏观面影响，基本面仍然偏弱。在基本面无较大变化的情况之下，市场对于宏观预期加强，但目前来看出现大规模刺激政策的概率变小，叠加上相关经济数据不及预期，反映国内经济复苏势头放缓，受此影响，钢材价格表现仍然震荡。不过，近期炉料端价格表现有所强势，成本支撑有所增强。且当前行业库存较低，给成材价格带来支撑，叠加会议前夕市场政策预期增强。利好因素逐渐增多。而利空因素在上半年的行情中已有较明显的定价。盘面在日线结构来看多日运行在震荡区间之内，在利好因素的加持之下选择向上突破震荡区间，价格表现偏强运行。

　　有色属指数上涨 0.984%。铜：上周（7.17-7.21）沪铜高位震荡，主力合约周五收盘价 68720 元/吨，周跌 0.82%。市场对于美联储紧缩周期将接近尾声的预期基本消化，美元指数周内企稳小幅反弹，国内政策端显利好，促消费政策出台。宏观情绪持稳略偏好，基本面边际转弱，低库存尚有支撑。多空交织，沪铜高位震荡运行。上周（7.17-7.21）沪铝震荡运行，主力合约周五收盘价 18320 元/吨，周涨 0.11%。周内美元指数企稳小幅反弹，国内政策利好提振情绪，宏观情绪略偏好。基本面变化不大，仍是供增需弱格局，铝锭累库、铝棒去库，总库存维持低位。多空博弈加剧，沪铝窄幅震荡。氧化铝周内偏强运行，主力合约周五收盘价 2868 元/吨，周涨 2.98%。受氧化铝厂检修预期及云南电解铝超预期复产提振需求的带动，现货价格持续上行，周内氧化铝期价跟随现货价格偏强震荡。

　　其他板块涨跌幅如下，饲料指数上涨 1.042%，油脂指数上涨 1.588%，石油指数上涨 0.289%，纺织指数上涨 0.098%，贵金属指数上涨 1.409%，农产品指数上涨 2.358%，能化指数下跌 0.612%。