周内股指持续震荡下行。上证指数周一跳空低开低走，周二小幅下跌，周四跌幅显著，周三和周五震荡，周内日均成交显著缩量。行业方面，申万一级行业多数下跌，行业差异明显上升。结合行业权重看，电力设备、电子四大指数的主要原因，同时非银金融拖累30和50，计算机拖累300、500、1000。期货市场情况显示，相较此前周五，四个品种各期限合约年化升贴水率继续全面全线上行，IH和IF已经全面升水。期现套利中，IC、IM远端年化贴水率收窄至1%至2%，套利空间继续减小。IF和IM周内当月合约升贴水剧烈波动，但临近交割已无参与必要。跨期套利中，远端年化升贴水率有重回上行趋势的迹象。跨品种方面，IH、IF和IC、IM比价总体上升，继续关注短期震荡后的中长期做多机会。成交持仓方面，IF、IM合约期末持仓量和日均成交量均上升，IH和IC合约期末持仓量下降但日均成交量上升，表现与现货市场均相反。资金方面，主要指数资以及外资资金日均流出。周内消息面总体偏利多，但指数仍出现震荡走弱，显示市场信心改善不明显，部分大型地产企业风险令谨慎情绪上升。政策的持续性以及效果仍需检验，国内经济底形成后趋势依然向上，仍可期待基本面继续修复并给市场带来支持。中长期来看，经济上行步伐仍是影响股指上涨节奏的主因，政策应对以及消费、地产回升速度是市场预期以及上行斜率的核心影响。技术面上看，上证指数持续震荡走弱，周K线主要技术指标均下行，指数暂时受到3150点上方位置支撑，该位置仍需要关注，如跌穿则下方已无显著支撑位，压力则仍在3250点和上方3276点附近。中期来看，指数维持震荡走升趋势，2863点和3700点附近分别是中期底部和压力位。操作方面，四大指数全面走弱，且均位于关键技术支撑附近，短期临近反弹，中期仍重点关注IF和IH。

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