核心逻辑：本周，港口动力煤价格小幅回落，截至7月20日，秦皇岛港5500大卡动力煤报价875元/吨，较13日上涨34元/吨。本周，市场主要炒作产地安监问题，6月以来，国内安全事故频发，且部分煤矿被查出存在超产、瞒报现象，山西、内蒙、陕西等地安监力度均有加码，停产、减产煤矿增多，供应端担忧再现，带动周初煤价迎来反弹。不过，迎峰度夏期间，煤炭行业的工作重心依然是实现保供稳价，且近年来高层避免对煤矿进行“一刀切”式限产，因此动力煤的供应端炒作持续性有限，随着沿海八省电厂日耗数据出现回落，市场看涨情绪随之降温，港口煤价开始企稳震荡。从基本面角度来看，安全问题虽对煤矿产量造成一定扰动，但大多在短期内就能恢复生产，加之外煤进口量维持高位，国内整体煤炭供应依然充足，并且从库存来看，目前电厂存煤量和可用天数均高于去年同期，环渤海港煤炭库存虽然从6月以来持续去化，但仍高于去年最高存煤水平，动力煤基本面压力仍存。总之，短期供应扰动带动煤价小幅反弹，不过在高库存格局下，终端用户对高价煤接受度依然不高，市场看涨氛围迅速降温，预计近期煤价仍以震荡运行为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。