【产业表现】淡水河谷发布的季报显示，2023年第二季度铜产量同比增长41%至7.88万吨，环比增长18%，主要得益于Salobo三号工厂成功达产以及Sossego运营区运营业绩提升。其中，Salobo铜产量同比增44.3%至4.27万吨，超过了本季度的计划。维修活动将按计划在2023下半年继续进行；Sossego铜产量同比增177.8%至1.5万吨，这得益于运营业绩的改善；加拿大地区的铜产量同比增1%至2.11万吨。萨德伯里矿山和选矿厂的年度计划维护将于2013年第三季度进行。二季度公司铜销量同比增长43%至7.38万吨，环比增长18%，系产量增长所致。
【核心逻辑】铜价在近两个交易日震荡，基本跟随整个有色板块波动。周一公布的上半年经济数据不及预期拉低了有色金属整体的估值，近期有所回调。铜的基本面并未发生太大变化。供给端保持稳定，虽然现货升贴水变化较大，主要是因为期货价格变动，现货价格波动小于期货。需求端依然是6月的延续，短期地产后周期板块的终端需求保持良好。因此从短期看，基本面或仍推动铜价小幅上涨，上方空间有限，中期压力仍存。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。