一缕夏风吹满地，百花争艳棉花开。

　　炎炎夏日点燃了市场做多郑棉的热情。周三（7月12日）早盘棉花期货主力合约价格延续隔夜涨势，盘中一度飙升至17,285元/吨，创下一年以来最高水平，午盘稍有回落，尾盘再次拉升，最终收于17,240元/吨，涨幅2.68%。由于棉花是棉纱的重要原料，棉花价格上涨带动棉纱走高，棉纱主力合约亦创下10个月新高24,360元/吨，收盘涨幅2.98%。

　　图片来源：文华财经

　　棉花价格持续上涨的主要原因有：

　　1. 市场再次炒作新疆棉花低库存传闻。

　　2. 国际棉花库存下降，叠加印度棉花产量减少。

　　3. 美联储加息周期接近尾声，美元指数跌至两个月新低100.99，令以美元计价的大宗商品价格上涨。

　　昨日白天尾盘市场突然传出新疆棉花低库存等传闻，供应端偏紧预期引发市场看涨情绪。此外，纽约商品期货交易所（NYBOT）涨势也对国内市场带来提振。投资者正在关注将于北京时间周四（7月13日）零点公布的7月棉花供需报告，届时料将对棉花期价产生一定影响。

　　华闻期货投研团队表示，从基本面上看，由于美元疲软，加上金融市场和大宗商品市场的乐观情绪，ICE期棉走强，带动国内棉花期价上涨。国内市场方面，新年度植棉面积下降，单产预期下降，同时商业库存下降，市场担忧棉花供应偏紧。预计市场交易逻辑将再次转向供应端，短期棉价或延续偏强走势。

　　目前短期内基本面变化不大，交易消息面占主导地位。此外，新疆部分地区出现高温预警，需要关注高温对棉花单产的影响。长期来看，减产抢收叠加需求复苏预期维持看涨观点。

　　最近农产品期货价格一直在供应端天气逻辑和下游消费不佳逻辑中摆动，尤其近期厄尔尼诺现象回归对棉花等农产品的上涨有一定推动作用，这种情绪还没有完全在市场中释放，在释放后料将重新回归产业逻辑。

　　鉴于多位美联储官员表示当前加息周期已接近尾声，市场降低了美联储可能进一步加息的预期，美元指数跌一度跌破101关口，探至两个月低点100.99。美元指数下跌为棉花、原油、黄金以及白银等以美元计价的大宗商品迎来喘息的机会。

　　市场目前将注意力聚焦在将于北京时间今日晚间20:30公布的美国6月消费者物价指数（CPI），该数据将更清晰地展现美联储在对抗通胀方面取得的进展。若通胀水平进一步下滑，可能会给市场进一步抛售美元的理由，届时股票、商品期货等风险资产价格料将获得提振。

　　整体来看，国内方面，皮棉销售加速，棉花供给紧缺，纺织企业订单充足，需求持续向好，预计棉花现货价格将出现小幅震荡上涨。国际市场，美元下跌料将给棉花带来短暂支撑，但全球经济复苏乏力，棉花消费下降，供需总体宽松，预计短期内国际棉价将偏弱震荡。

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　　产量预期下降刺激国际棉花价格上涨

　　7月11日美元指数承压下滑至2个月低点101.01，隔夜纽约商品期货交易所（NYBOT）棉花期货收盘大幅上涨，基准合约收涨3.62%，合约价格触及5月23日以来最高价格。

　　芝加哥Price Futures Group副总裁Jack Scoville表示，全球股市上涨，谷物市场也在上涨，这在一定程度上帮助支撑了棉花价格。今日公布的供需报告料将显示棉花单产和产量有所下降，这将进一步支撑棉花价格。另外，得克萨斯州棉花作物的产量受天气影响，可能会对美国棉花的总产量造成影响。

　　美国农业部（USDA）驻孟买农业专员估计印度23/24棉花产量为2600万包，种植面积为1270万公顷，较去年减少14%，主要由于西南季风降雨延迟。从10月开始，政府的最低限价将上涨10%。

　　印度政府已将2022/23年度产量预估提高至2680万包，这证实了农民已经提高存储和持有能力，这一点从本年度后期大量入市的货物中可以看出。

　　投资者正在等待今日晚些时候美国农业部公布的供需报告，分析称美国棉花单产和产量可能下调，这也是对期棉上涨提供了动力。

　　印度棉花市场方面，印度棉花行业正面临一系列挑战，这些挑战严重影响其产量、出口和整体经济。棉花产量和单产大幅下降，该国棉花出口量急剧下降，创下19年来的最低点。

　　印度棉花协会（CAI）主席阿图尔·加纳特拉（Atul Ganatra）指出，棉花的期初库存已降至240万包。因此，与来自美国、澳大利亚和巴西等更便宜的替代品相比，印度棉花价格一直比国际市场高出1％，导致对印度棉花的需求减少。

　　他说，“出口下降有几个原因，因为2020-21年印度棉花的期初库存为1250万包，2021-22年为750万包，而今年只有240万包。因此，我们的期初库存今年大幅减少，由于这个原因，从去年10月到今年5月，我们的棉花价格一直比国际市场高出1％，这是我们出口减少的主要原因，因为美国、澳大利亚和巴西的棉花比印度棉花便宜得多。”

　　他进一步表示，农民的行动也在棉花出口下降中发挥了重要作用。“农民长期存储和持有棉花，导致价格高于世界市场，这是我们出口减少的主要原因。”

　　全球棉花主要生产区分布状况

　　众所周知，棉花在我们生活中有着举足轻重的地位，从衣服到咖啡过滤器，甚至我们抗疫的口罩上，都有着棉花的身影。

　　棉花是一种用于服装和纺织品的纤维，它是世界上最受欢迎的纤维。事实上，大多数人对棉花制成的各种面料认识不深，如天鹅绒、牛仔布和法兰绒。

　　作为最常用的天然纤维，棉花已成为最重要的非食品农产品。目前，大约一半的纺织品需要棉花纤维。棉花属于棉属植物，是一种不溶性纤维素，主要生长在热带和亚热带气候中。在种植后，采摘的棉花必须经过加工处理，包括清洁、松软和压缩，然后才能用于制作面料。

　　下面请通过地图和图表请自行了解各国的棉花产量。

　　截至2012/2022年度全球顶级棉花生产国中，中国是世界上最大的棉花生产国，年产量为5,835,000吨，前一个年度为6,445,000吨。印度位居第二，年产量为5,334,000吨。美国是第三大棉花生产国，年产量为3,815,000吨。

　　就中国历史而言，棉花在我国古代叫“织贝”(《尚书》)、“白叠”(《汉书》)等。虽然历史还算比较早，但是在元代以前，中国的主要产棉区是在北方的新疆和南方的云贵地区。直到汉代，中原地区的棉纺织品还比较稀奇珍贵。在唐宋时期（公元1000年左右），开始培育适合中原气候的棉花品种，棉花开始向中原移植，元朝以后，我国植棉已经非常普遍。

　　例如，发现棉花被用作织物的文物可追溯到史前时代，棉花碎片还可追溯到公元前五千年的印度河流域文明。无论是中国的汉朝、墨西哥的阿兹特克人，还是现代伊朗的阿契美尼德王朝，棉花都是人类发展历程中的重要材料。

　　据基因研究成果推断，棉花在地球上已经生长了一千多万年了。后来经过人类祖先长达五千余年的筛选、培育。棉花出现了四大类品种，分别是：中美洲的陆地棉、南美洲的海岛棉、非洲的草棉、亚洲的树棉。

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