（1）二季度生猪存栏同比高于去年。截至2023年二季度，全国生猪存栏43517万头，较去年二季度的43057万头，多出460万头，较今年一季度末的43094万头，多出423万头。当前生猪存栏环比增长，同比也增长，生猪存栏压力的增加，意味着下半年的生猪出栏量将继续增加。 　　（2）二季度出栏生猪同比高于去年。2023年上半年，生猪出栏37548万头，同比去年+2.63%，2023年二季度当季生猪出栏17649万头，同比去年+3.69%。今年来看，生猪供应压力明显高于去年。 　　（3）下半年将持续兑现前期高能繁基数。按照母猪存栏变化对应10个月后生猪出栏变化去推算，我们将农业部的月度能繁数据进行季度平均，计算得出，2023年二季度生猪出栏应当对应前期约4300万头的能繁母猪，2023年三季度生猪出栏应当对应前期约4376万头的能繁母猪,环比+1.78%，2032年四季度生猪出栏应当对应前期约4366万头的能繁母猪，环比-0.22%。因此，今年三季度的生猪出栏压力预计继续增加，四季度由于今年初母猪存栏开始小幅下降，对应的产能基数略减，但依旧高于二季度。 　　（4）MSY正在逐步修复。2022年以来，随着二元能繁陆续替代三元能繁，行业MSY开始提升。我们通过农业部和国家统计局公布的母猪存栏量和生猪出栏量，反推行业实际MSY，得到2022年四季度平均MSY为17，2023年一季度增加至19，2023年二季下降至16.4。今年二季度MSY的下降或与年初小猪腹泻疫情带来的损失有关，但随着阶段性影响消退，若没有较大的新疫情出现，预计下半年MSY将重新向上修复，带来生猪出栏的供给增量。 　　（5）总体来看：国家统计局公布的数据表明，今年上半年生猪出栏量增加，目前存栏量的继续增长，将继续造成下半年生猪出栏量的增长，供给压力短期预计持续。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。