期市早班车 | 2023年7月18日

　　品种：红枣、生猪、沪银、尿素、工业硅

　　01/ 沪银

　　17日沪银08合约上涨0.31%至5797元/千克，市场加息预期有所降温是白银价格反弹的主要原因。沪银08合约美国6月通胀同比数据回落程度超预期，美联储6月会议纪要显示大部分官员均认为需要进一步收紧货币政策，美国6月非农就业人数不及预期，贵金属价格反弹。美联储6月议息会议如期暂停一次加息，欧央行6月加息25基点，美国核心通胀仍强劲，美国就业市场延续强劲态势，本轮经济下行周期中就业市场保持韧性，市场预期美联储将在7月会议上加息25基点。美国通胀已转向服务项去通胀，通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度，失业率后续会存在上行压力，贵金属价格下方存在支撑。通胀回落令年内多次加息预期有所降温，预计短期内贵金属价格将延续偏强震荡，操作上建议持逢低买入思路，参考沪银08合约运行区间5600-5950。消息面关注本周三公布的欧元区6月调和CPI年率。

　　02/ 工业硅

　　17日工业硅08合约下跌3.54%至13220元/吨，下游需求回暖程度不及预期是价格下跌的主要原因。从供应端来看，上周工业硅周度产量环比上涨4200吨至6.56万吨，周度开炉数量增加5台至315台，新疆大厂复工生产，西北供应后续存在增长预期，整体供应量有环比增加预期。需求端方面，DMC周度产量环比下滑200吨至3.53万吨，多晶硅周度产量环比上涨50吨至2.41万吨，开工率在86%的高位运行。铝合金整体开工率相对稳定。库存方面，上周国内工业硅行业库存累库1450吨至26万吨，其中厂库累库450吨至13.1万吨，市场库存累库1000吨至12.9万吨。总体来看，目前下游交易氛围有所转暖，大厂挺价预期强，但下游需求仍偏弱，预计工业硅价格将延续震荡走势，建议关注后续四川地区限产进展。（数据来源：百川盈孚）

　　03/ 生猪

　　主力09涨0.47%收于15010元/吨，周末效应及东北地区降雨，养殖户惜售挺价，猪价低位上涨。辽宁报价13.5-13.8元/公斤，较上周五涨0.1-0.2元/公斤；河南13.6-14元/公斤，较上周五涨0.1元/公斤。目前产能去化偏慢，能繁母猪存栏仍在正常保有量之上，虽然大猪占比减少，但中猪标猪占比提升，后期供应压力不减。而夏季市场需求疲软，二次育肥与屠宰入库分别在高温天气增加养殖难度、资金与库存压力下，介入相对谨慎，短期生猪供需宽松未改，不过国家收储托市与低价养殖端惜售，猪价下跌也难顺畅，整体震荡筑底。中期来看，1-5月能繁环比减少，年底供给环比下降，叠加需求旺季，远期价格相对偏强，但冻品压力抑制高度。操作上，09不追空，短线逢高滚动做空；多2401空2309套利部分止盈，滚动介入。（现货报价来源：大鸿门）

　　04/ 尿素

　　7月17日尿素主力合约跌4.3%收盘1980元/吨。现货市场日均价2330元/吨，下降10元/吨，交割区域市场价格跌幅40-100元/吨。主要受到尿素现货成交转弱的影响。近期尿素生产装置复产较多，开工负荷率72.23%，较上周提升1.67个百分点，日产16.33万吨，供应略增。尿素需求方面，各地农需跟进不一、目前主要为水稻用肥且接近尾声。中小型复合肥厂高氮复合肥生产基本结束，预计7月底恢复秋季肥生产，部分复合肥企业陆续采购尿素。工业需求三聚氰胺企业近期整体运行正常，开工率接近七成。尿素企业库存15.4万吨，环比减少23.38%，不足一天日产量。整体来看，尿素市场回归理性，需求转弱，但是目前库存处于历史低位，补库需求一旦释放容易引起行情反向波动，单边操作风险较大，建议观望为主，关注近期库存变化和市场成交情况。（数据来源：同花顺、卓创资讯）

　　05/ 红枣

　　红枣期货2309合约开盘10610元/吨，盘面增仓上行，涨845元/吨，收于11345元/吨，涨幅8.05%。（数据来源：博易大师）产区方面：阿克苏产区采购客商不是很多，部分刚需客商挑拣货源采购，老客户有发货现象，多是议价成交为主，走货速度不快。当前成品灰枣一级价格在8.50-9.00元/公斤，二级价格在7.50-8.00元/公斤。阿拉尔产区行情暂无大的变化，目前前来看货客商不是很多，部分刚需客商挑拣货源采购，整体走货速度不快。当前灰枣原料统货价格在4.50-6.50元/公斤均有。销区方面：河北崔尔庄市场红枣价格暂稳，市场到货1车等外，受客商刚需补货及新产季减产预期影响，下游走货略有提振，部分外围客户存采购意愿。广州如意坊市场今日到货3车，主流价格趋稳，客商按需拿货，实际成交根据市场货源产地、品质的不同，价格不一。 总体来看，目前仍处于红枣销售传统淡季区市场交易氛围一般，各存货商出货心态积极，下游客商多是挑拣货源采购，整体走货提升有限。新产季受天气影响，存在明显差异，坐果情况不一，但由于本产季生产期推后，产量尚不能确定，近期高温持续，存在一定减产预期，导致市场炒作情绪明显升温，关注七月下旬坐果兑现情况。