本周交易逻辑：上周盘面表现相对平静，在收储炒作热度逐步消退后，RU回归至原先的窄幅区间震荡走势，不过整体运行的价格区间较前期有所上移。而NR方面则不容乐观，依旧受制于深色胶库存高企及终端消费较弱的基本面，盘面连周回落，这也导致RU-NR继续走阔。混合胶现货方面因为需求无明显改善，出货情绪不高，价格小幅下挫，带动非标基差继续扩大至1900点，但似乎近几个月以来收储的事情持续限制着套利盘的行动，非标基差在09合约上大概率难以回归至前几年的水平。基本面方面变化不大，国内供应端已处于稳步上量阶段，但近期云南产区多逢暴雨高温气候，天气对胶水收购工作形成一定影响，也形成相对稳定支撑。海外产区泰国整体原料供应小幅增加，不过当前需求疲软，导致割胶积极性不高。进口端，社会库存继续小幅累库维持高位，不过近段时间内整体累库幅度及速度均较前期放缓许多，整体走势稍平。需求端，乘用车内销及出口的持续火热表现，6月出口数据指出汽车及零部件仍然是表现最好的板块。加之外贸雪地胎排产积极，支撑半钢胎开工。而全钢胎方面开工表现虽有回升，但后期预计仍然仅维持刚需发货水平，成品库存继续累库，采购情绪依旧偏淡。宏观层面来看，美国6月CPI回落表现超预期，7月后进一步加息必要性在下降，不过衰退的预期仍存，需持续关注。后续来看，在收储传闻仍未落地之前，尽管场内看多情绪仍存，我们认为仍需谨慎对待。操作方面，我们虽建议不过度追高，目前可暂时观望。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。