金银、铜、PVC、期指

　　金银：美国6月CPI数据大幅低于预期，总体同比来到3%附近，且核心通胀中二手车和住房租金分项明显放缓，加息预期被大幅削弱，美元指数下破支撑位至100附近，金银跟随大涨。我们认为前期黄金触及的1900美元/盎司位置已经是相对低位，做多性价比显现，而CPI数据再度给予贵金属上行驱动。展望后市，我们认为贵金属处在易涨难跌的状态，短期价格获得较强支撑。

　　铜：价格整体表现强势，但尚需警惕下游原料补库动力不足风险。铜价上涨的原因是全球低库存背景下，美元指数回落赋予铜价较强的向上弹性。近期，国内铜社会库存出现边际回升，但绝对库存量处于历史偏低水平，且保税区和伦铜库存低位持续去化。当前，全球总库存仅够全球四天的使用量，说明铜库存严重不足。在此背景下，美元指数持续回落，从定价端为铜价提供上行驱动。美国通胀数据回落强化市场对美联储接近结束加息周期的预期，投资者提前进行做空美元的赔率交易。预计后期在全球低库存和美元指数弱势驱动下，将持续支撑铜价。但是当前下游企业利润偏低，铜价上涨会再次侵蚀企业利润，使得终端点价和下游原料采购减少，有可能限制价格上方空间。交易策略上，此前多单可以继续持有，新进多单等待安全边际，套利策略上关注内外反套。

　　PVC：上游持续去库推动盘面回弹，但价格持续上行仍有压力。从上周开始，上游企业库存持续去化，推动价格持续上行。同时，根据隆众数据报告，7月中下旬仍有部分装置集中检修，行业供给后续有收紧预期，价格短期或仍然偏强。但需要强调的是，从基差走势来看，现货市场成交仍然较差，社会库存的累库进程仍在继续。此外7月属下游传统淡季，后续下游开工有进一步下行可能，因此现货成交以及需求的相对弱势将逐步增加价格上行阻力。当下建议谨慎追多，应持续关注上游检修状况以及下游开工动向。

　　期指：内外利多共振，多头格局延续。昨日市场出现无回调式上涨，外资大买，基本面内外利多共振是主因。国内方面，近期经济数据整体上表明年中开始环比改善趋势出现，诸如金融数据预示居民加杠杆等维度也在修复；PPI预期将见底改善，随后将带动补库周期启动。政策方面虽不会强刺激，但向经济托底方向的倾斜以及千方百计提振市场信心的举措接连不断，对市场支撑力度较强。海外方面宽松预期升温，美元回落，也有利于风险偏好的提振。当前利多暂无法证伪且有望延续，预计市场多头格局延续，操作上偏多思路为主。

　　人民币连续升值

　　观点分享：美国6月PPI同比+0.1%，5月+1.1%，快速降温，为3年新低，强化了市场对加息周期至尾声、利率到达顶峰的预期。美元加速下跌，美债收益率继续下行。离岸人民币兑美元继续升值，3周以来首次突破7.15。美元走弱的背景下，原油、铜、黄金共振快速上行，原油创2月新高，大宗商品继续表现强势。美股继续大幅上行，中概股继续跑赢大盘。

　　期指：情绪企稳，震荡偏强

　　期债：海外通胀压力减缓，债市回落

　　黄金：CPI数据弱于预期

　　白银：夜盘大涨

　　铜：美元指数大幅回落，价格上涨

　　铝：重心继续上抬

　　氧化铝：重心回落

　　锌：宏观给予支撑，关注前高压力位

　　铅：伦铅Back走阔，短期或存支撑

　　镍：基本面弱势拖累，镍价上方仍有压力

　　不锈钢：盘面提振现货，铁厂减产保利润

　　锡：高位回落

　　工业硅：多头平仓较多，价格回落

　　铁矿石：偏强震荡

　　螺纹钢：情绪反复，高位震荡

　　热轧卷板：情绪反复，高位震荡

　　硅铁：涨跌趋势有限，震荡延续

　　锰硅：观望情绪浓厚，价格反复

　　动力煤：成交重心小幅下移

　　PTA：趋势偏强，维持多配思路

　　MEG：供应压力下降，关注9-1正套

　　橡胶：震荡偏弱

　　沥青：跟随成本震荡偏强

　　甲醇：短期偏强，中期偏弱

　　尿素：现货偏强，盘面震荡

　　LPG：可能见顶

　　短纤：反套持有

　　PVC：上游库存去化，价格短期或仍偏强

　　燃料油：短线震荡，跟随原油走势为主

　　低硫燃料油：估值支撑仍在，高低硫价差短线上扬

　　棕榈油：关注产地产量

　　豆油：继续受到CBOT大豆支撑

　　豆粕：天气担忧仍在，价格反弹

　　豆一：反弹震荡

　　白糖：区间震荡

　　棉花：供应担忧继续支撑棉价

　　鸡蛋：空单持有为主

　　生猪：反套持有为主

　　原油：风险偏好继续改善，或延续强势

　　江西：引导锂电企业理性参与期货市场，合理运用期货工具

　　7月13日讯，江西证监局、省金融监管局、省工业和信息化厅联合举办全省锂电产业期货应用培训会，会议强调，全省金融监管、工信等部门要加强沟通协作，采取多种形式进行政策宣传，引导锂电企业理性参与期货市场，合理运用期货工具，深化期现联动，提升核心竞争力和抗风险能力，不断巩固产业优势，推进我省锂电产业做大做优做强。全省期货经营机构要始终牢牢把握服务实体经济的根本宗旨，深入锂电产业，加强产品研发、完善服务方案，为锂电产业发展积极贡献期货力量。

　　7月13日统计的6地锌锭库存9.37万吨，较本周一减少0.19万吨

　　7月13日讯，据Mysteel调研统计，7月13日统计的6地锌锭库存9.37万吨，较本周一减少0.19万吨，较上周四减少0.11万吨。上海市场锌锭库存3.13万吨，较本周一减少0.37万吨，较上周四减少0.29万吨。广东市场锌锭库存1.58万吨，较本周一增加0.09万吨，较上周四增加0.11万吨。天津市场锌锭库存3.5万吨，较本周一增加0.21万吨，较上周四增加0.03万吨。

　　河北唐山市发布7月份大气污染防治强化管控方案

　　7月13日讯，记者从河北唐山市召开的大气污染防治加严管控措施部署会上获悉，日前，由唐山市委办公室、市政府办公室联合下发的7月下旬唐山全市大气污染防治加严管控措施方案出台。方案指出，在《7月份全市大气污染防治强化管控方案》基础上，在确保安全生产、汛期安全前提下，自7月21日0时至7月31日24时执行加严管控措施，确保全市大气污染防治管控取得良好成效。钢铁行业（含独立球团、高炉铸造）7月21日0时至7月31日24时，绩效评价为A类的首钢迁钢，沿海临港区域的首钢京唐、文丰钢铁、唐钢中厚板、德龙钢铁、纵横钢铁，涉搬迁的天柱钢铁、华西钢铁、国义特钢，停20%的烧结机（竖炉）装备。7月21日0时至7月25日24时、7月29日0时至31日24时，丰南区、古冶区、开平区、路北区、滦州市、滦南县、迁安市钢铁企业停70%的烧结机（竖炉）装备，丰润区、迁西县、遵化市钢铁企业停50%的烧结机（竖炉）装备。7月26日0时至7月28日24时，全市钢铁企业烧结机（竖炉）装备全部停产，高炉休风焖炉。（唐山劳动日报）

　　山西：到2025年煤矿瓦斯抽采利用率力争达到50%，创建5个左右零碳矿山

　　7月13日讯，山西省发改委印发《关于推动煤炭产业和降碳技术一体化发展的指导意见》。其中指出，围绕煤炭绿色开发领域碳排放控制，加强前沿理论研究和装备、工艺、材料技术攻关，积极开展煤炭绿色开采试点示范和井下选煤示范工程，推进高效节能洗选技术和煤矿瓦斯利用技术研发与推广应用。到2025年，煤矿瓦斯抽采利用率力争达到50%，创建5个左右零碳矿山，突破关键核心技术10项，全省矿井吨原煤生产综合碳排放量较2020年下降5%左右。

　　中国6月份原油进口同比飙升45.3%

　　7月13日讯，据外媒报道，海关数据显示，中国6月份的原油进口量同比增长45.3%，达到有记录以来的第二高月度数字，尽管国内需求不温不火，但炼油商仍在增加库存。海关总署数据显示，中国6月原油进口5206.2万吨，即每天1267万桶，与去年6月872万桶的日进口量相比，这是一个大幅增长。中国1-6月原油进口为2.82076亿吨，较去年同期的2.5252亿吨增长11.7%。大宗商品咨询公司Vortexa估计，截至6月底，陆上原油库存为9.8亿桶，仅比2020年8月创下的历史最高纪录低2000万桶。

　　报告：到2030年 太阳能电池板和风力涡轮机将提供全球三分之一以上的电力

　　7月13日讯，落基山研究所（RMI）在周四与贝索斯地球基金（BezosEarthFund）联合发布的一份分析报告中表示，从中国到欧洲，太阳能、电池和风能的产能正在飙升。这意味着到2030年，世界电网应该能够实现其净零排放目标，从而使对天然气、石油和煤炭的需求直线下降。RMI预测，到2030年，太阳能电池板和风力涡轮机将提供全球三分之一以上的电力，而目前这一比例约为12%。这些能源的发电量将达到14000太瓦时，超过化石燃料。

　　印尼强调培育优质甘蔗品种 提升糖产量

　　7月13日讯，据外媒消息，印尼农业部长Syahrul Yasin Limpo强调了培育优质甘蔗品种的重要性，以促进糖产量提高并实现自给自足。该国的糖产量为240万吨，而需求达到320万吨，导致供应短缺80万吨。为了弥补这一差距，他强调了利用优质甘蔗作物和提高整体产量的重要性。Limpo部长进一步强调提高甘蔗单产的必要性，因为目前的平均单产为7%。他敦促各方齐心协力将单产提高到9%。在介绍甘蔗种植情况时，这位部长透露，甘蔗种植总面积为44.8万公顷，其中小农占24.3万公顷，企业20.5万公顷。该部长补充说，为了实现自给自足，政府已将目标定为到2024年提高糖产量以满足国内需求。

　　我国主产区各类粮企收购小麦超3000万吨

　　7月13日讯，国家粮食和物资储备局最新发布的数据显示，截至目前，我国主产区各类粮食企业累计收购小麦3190万吨，与常年水平大体相当。目前小麦购销较为活跃，贸易商、加工企业等市场主体入市积极性较高，市场运行总体平稳，优质优价特征明显。