核心逻辑：强预期弱现实博弈，焦煤延续低位震荡运行。7月11日~15日期间，蒙古国举行“那达慕”大会，扎门乌德、哈毕日嘎、苏木贝尔口岸闭关5天，但蒙煤主要通关口岸基本正常开展工作，预计进口量影响较小。另外，随着用电高峰到来，煤化工系商品价格迎来集体反弹，焦煤期价也出现明显支撑，然而实际上煤炭市场氛围仍难言乐观，近日秦皇岛港动力煤报价涨幅收窄，且8月中下旬到港的5500K澳煤价格也相对偏低，叠加厄尔尼诺带来暖冬预期，四季度煤价重心大概率依然向下，能源炒作的持续性有限。总之，近期焦煤多空因素交织，但其中长期基本面依然偏差，预计本轮反弹空间有限，操作上可在1400~1450以上逢高布空，继续关注稳增长政策动态。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。