下半年全球总供增强，盈余再次扩大，而我国铁矿石进口量预计回落；铁矿需求在钢厂主动减产和低利润背景预计下半年维持稳弱趋势；钢厂按需采买叠加发运增加，铁矿石港口库存转向累库；因此，我国铁矿石整体供需持续宽松将使铁矿石价格承压下行。同时，中高品种价差走弱、废钢替代性增加以及焦炭价格走弱将会进一步压制铁矿石（尤其是外矿）的价格。钢材半年报中，我们预测了年底可能有终端需求的明显反弹，但本身钢材进入累库周期，到年底时的库存大概率足以应对短期需求的爆发，在炼钢需求上难以真正做到独立超预期上涨。更何况，国家对铁矿石的价格管控趋于严厉。 　　综上所述，铁矿石基本面转弱，下半年行情跟随成材价格。策略上来说，先期向下调整，临近四季度可能随补库行情和钢材需求阶段性上涨而反弹，上有政策顶，下有成本底（汇率底）。

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