今年以来，各纸种中境况最惨的当属白卡纸。同花顺统计数据显示，国内250g至400g白卡纸市场均价从年初的5110元/吨，跌至目前的4110元/吨，并仍在不断刷新近五年来的新低。

　　面对白卡纸“跌跌不休”的态势，7月3日起，广东、江苏、江西等地区的部分中小型白卡纸企率先发出涨价函。随即7月6日，白卡纸行业的头部企业APP、博汇纸业、太阳纸业等也跟进发布调价函，表示计划7月6日至7日将所有卡纸类产品在目前售价基础上上调200元/吨。

　　“实在是受不了了！”广州市一家纸业公司的负责人对《证券日报》记者说，目前白卡纸已呈现成本与纸价“严重倒挂”的局面，纸企只能通过调价来携手“喊涨”止跌。

　　白卡纸价跌何时休

　　“目前白卡纸纸价已处于近五年来的低点。”卓创资讯行业分析师孔祥芬对《证券日报》记者说。据卓创资讯数据显示，截至7月6日，国内250g至400g白卡纸市场均价为4110元/吨，与近两年的高点6460元/吨相比，下跌36.38%。

　　然而从成本端来看，虽然今年以来木浆价格出现了高位大幅回落，但近期木浆现货价格又出现了底部反弹，后期成本面还存在回升趋势。根据同花顺统计数据，木浆现货价格已从5月初的5224元/吨的年内低点开始回升，截至7月6日已涨至5380元/吨。

　　前述广州市某纸业公司的相关负责人对《证券日报》记者说，“其实今年二季度一度出现原材料成本下跌、能源成本下跌的局面，对于纸企来说有了盈利修复的希望。”该负责人说，但由于终端需求恢复不及预期，整个产业链都承受压力，因此成本端的下降，反而让纸价没了支撑，于是出现了纸价持续下跌的局面。

　　采访中，多家纸企都表示，随着当前木浆价格的企稳回升，目前的白卡纸产品价格已严重背离产品价值，且产品价格和成本形成严重倒挂；多家纸贸易商也表示，目前白卡纸市场销售价格与工厂采购价格对比，倒挂严重。因此产业链上游、中游都认为，目前的情况会危及到产业链的健康有序发展。而纸企、贸易商给出的提价理由，也是“为维护正常的市场秩序，更好的提供高品质的产品及服务”。

　　孔祥芬也向记者介绍，为缓解成本压力，6月底至7月初华南地区贸易商率先拉涨200元/吨。“此次纸厂价格提涨，可以与市场提涨形成配合，增强市场上涨动力。”孔祥芬说。

　　下半年需求存回升预期

　　白卡纸是中高端包装用纸的主要纸种，终端应用场景包括药品、食品、卷烟、餐饮和其他各种消费品的包装盒。今年以来白卡纸种及相关纸企弱势表现的最主要原因，仍是终端需求不振。

　　孔祥芬对《证券日报》记者表示，目前来看，市场需求仍处于淡季，短期订单难有明显放量。“但当前价格已跌破成本线，行业处于负盈利状态，加之现阶段市场的关键因素是需求不足，即使纸价继续下调对于下游拿货的吸引力并不强，因此市场止跌盼稳意愿较前期增强。”孔祥芬说。这也是此次众多白卡纸企、经销商携手“喊涨”的主要原因，即向产业链下游传递纸价不应再下跌的信号，也是一种供需博弈的表现。

　　而从市场供需来看，5月份以来，白卡纸市场还有新增产能，且产量陆续提升，预计下半年仍存新增投产，因此供应过剩压力较大。“供大于求矛盾未有明显改善，若不进行稳市操作，市场仍有下行压力。”孔祥芬说。

　　孔祥芬认为，经过持续性下跌调整后当前纸价已跌至底部，在市场止跌意愿提升的“呼声”下，预计纸价继续下跌空间或不大。同时，考虑后期中秋，国庆等订单提前备货，下半年需求有好转预期，“在当前节点提价，可以对市场起到试探作用，促进下游拿货进度。”孔祥芬说。

　　对于下半年以及后期的走势，东兴证券最新研报认为，经济复苏的节奏仍是年内白卡纸需求的主要影响因素。浙商证券预计白卡纸行业全年将维持弱势运行为主，且在包装纸需求持续疲软的情况下，后续产能的投放也或会继续压制白卡纸价格的表现。

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