近期公布的PMI数据来看，5月财新制造业PMI是在50%荣枯分水岭之下，这已经是连续三个月在收缩区间。而财新服务业PMI在50%以上，但是连续多月出现了一定的回落，这说明现在需求端也是较为疲弱，上半年经济已经开始复苏，只不过复苏的力度较弱，属于弱复苏状态。上半年消费出现了恢复性增长，特别是在节假日期间，很多消费行业都出现了人员爆满的情况，比如说像五一小长假、端午节还有之前的春节，热门景点人满为患，一些热门餐厅也排起了长龙，高铁票飞机票一票难求，说明人们出行的意愿依然是比较强的，但是人均消费额出现了下降，这可能是和很多居民预期收入增长放缓或者是担心有失业的风险有关，所以消费支出方面比较谨慎。这两年存款出现大额增长，这些资金一方面是预防式储蓄带来的增量的存款，另一方面是原本准备投资于房产、投资于股市的一些资金在看到短期的机会不多的情况之下，暂时存在了银行系统。目前银行系统存款的利率比较低，今年存款利率已经下调了四五次，存款利率也就在1%左右，所以这些资金并不会长期停留在储蓄账户，最终还是要寻找投资机会，如果经济面回暖，投资机会增多，资金的话可能就会出现存款搬家的一个现象。

　　现在我们正处于三重拐点的位置。从经济增长来看，现在处于拐点，上半年出现弱复苏，下半年复苏力度有望增强，而一系列稳经济增长的政策将逐步出炉，货币政策方面保持低利率、宽流动性组合，财政政策方面出台拉动投资、刺激消费的政策来提振经济增长的速度。对于楼市可能会采取取消限购限贷，下调首付比例，下调按揭利率等手段来提振房地产市场的销售，从而推动房地产产业链行业的需求增长，有利于稳定经济增长的力度。第二重拐点是市场的拐点，今年上半年大盘虽然收在了3200点之上。但是如果剔除中字头和人工智能两大板块上涨带来的指数贡献，现在很多个股的价格其实在2900点之下，所以下半年随着经济回暖的预期增强，有望迎来回升的机会。第三重拐点就是市场风格切换的拐点，上半年市场风格比较偏，A股主要是人工智能和AI板块大涨，其他板块多数是下跌的，题材股受资金追捧。下半年市场风格可能会切换到业绩优良的优质龙头股上，包括景气度比较高的新能源龙头股以及消费白马股，所以当下也是布局下半年行情的一个好的时机，而下半年行情实现开门红，也有利于提振的市场的信心。

　　今年人民币国际化的进程进一步加快，多个国家宣布在与中国贸易的时候采取人民币结算。而印度与俄罗斯进行贸易结算的时候也部分使用人民币，这是人民币国际化的重要的标志。当然在国际贸易中，美元还是绝对主导的，货币占到了43%的份额，而人民币结算占的份额稳步提升，现在达到了2.3%左右。但是和美元相比仍然差距比较大，但是长期来看，美元支付占比下降，人民币支付占比上升是大势所趋，特别是在俄乌冲突之后，美国联合多国制裁俄罗斯。将俄罗斯银行踢出SWIFT国际贸易结算体系，一定程度上导致很多国家不敢把美元作为唯一的国际支付货币，采取货币多元化，也是很多国家的自主的选择。而人民币国际化正当其时，随着中国国力的提升，我们的GDP已经达到了美国的70%以上，未来在国际贸易上我们也是货物出口的第一大国，是世界上一百四十多国家的第一大贸易伙伴，因此人民币国际化的进程未来有望加速。当然近期人民币汇率出现了一定的贬值，最主要的原因还是美联储加息预期增强，最新公布的6月份美联储议息会议决议的细则来看，大多数的美联储官员建议年内再加一次息，7月份加息的概率现在在不断的上升，这使得美元指数在近期走势强劲，非美货币纷纷出现贬值。人民币在短期贬值之后，央行表示要维持人民币汇率稳定，维持双向波动的正常走势，人民币汇率近期也出现了一定的反弹迹象，下半年随着美联储加息的靴子落地，以及中国经济复苏力度加快，人民币汇率有望出现回升，下半年有回到“6”时代的可能性。

　　本周开启了A股市场下半年的行情，大盘实现了开门红，虽然在大涨之后出现了一定的震荡，但是整体趋势已经是开始回升，支撑市场回升的因素正在不断的累积，包括一系列稳经济增长的政策有望逐步出炉，推动经济复苏力度增强，另一方面投资者信心也有所提振。而从市场本身的力量来看，经过了前期的大幅下跌之后，很多优质龙头股的价格相对于高点只有五折，有的可能只有四折，现在是布局优质龙头股或者是优质基金的好时机。超跌之后，市场自身的力量也可能会推动优质股票出现价值回归，股价上有一定的回升的机会。而从全球资本市场对比来看，今年A股和港股的表现是比较弱的，美股走出了强劲反弹的走势，苹果市值突破3万亿美元，带动纳斯达克指数大涨30%，而今年以来日本股市、印度股市也都走出了强势的走势，日本股市更是创出30年新高。上半年A股和港股的走势相对落后，下半年有望迎头赶上，出现恢复性上涨，所以下半年市场的机会也在逐步增多。而当下正是三重拐点叠加的阶段，所以大家可以积极的布局。而近日耶伦访华的四天行程确定有利于缓和中美关系，加强中美之间的沟通和磋商，这一定程度上也有利于提振投资者信心，对于市场的走强起到一定的推动作用。因此在当下保持信心和耐心，积极布局优质龙头股或者是优质基金来抓住下半年结构性行情的机会是比较好的投资策略。