USDA报告利好发酵，油脂油料延续涨势，豆二涨近3%，刷新近八个月新高！此外，受汇率因素影响，纸浆大幅走高，涨近3%，刷新4月以来新高。

　　【要闻汇总】

　　香港金融管理局总裁岳文：将研究推出离岸国债期货

　　据第一财经，香港金融管理局总裁岳文在债券通周年论坛上表示，下一步，金管局首先将丰富北向通投资者风险管理的工具商。去年来因为中美利率倒挂因素的影响，市场出现了一定的波动，投资者对于风险管理工具的需求更为突出。我们注意到很多北向通的投资，接近四成比例集中在5年以上的期限的债券，缺乏有效的途径对冲相关的利率风险，所以市场对于国债期货其实有非常大的需求。我们将会跟两地的监管部门共同研究推出离岸的国债期货，为北向通提供重要的配套，吸引更多中长期的机构投资者参与内地的债券市场。

　　中国煤炭运销协会：煤炭市场价格或将小幅波动运行

　　中国煤炭运销协会称，5月份以来，我国宏观经济延续恢复态势，工业企业生产经营总体平稳，季节性煤炭消费有所增加，国内煤炭需求环比增长。煤炭企业扎实推进煤炭保供工作，煤炭产能继续释放，煤炭产量同比稳定增长，煤炭进口持续大幅增长态势，国内煤炭供应比较充足，市场供需形势相对宽松，煤炭市场价格继续下行。后期，预计我国经济基本面对煤炭需求的支撑力度可能会有所减弱，但季节性煤炭需求将比较旺盛，我国煤炭需求有望保持增长。在煤炭产能继续释放、煤炭进口持续快速增长局面下，我国煤炭供应总体将比较充足，煤炭供需关系可能相对稳定、略显宽松，煤炭市场价格或将小幅波动运行。

　　CBOT、ICE农产品期货今日休市一日

　　受美国独立纪念日假期影响，今日CBOT农产品期货、ICE原糖、棉花期货休市一日，CME旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间05日02:30结束，ICE旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间05日01:30结束，敬请留意。

　　【机构观点】

　　中粮期货：在天气炒作期豆粕价格预计还将易涨难跌

　　面积报告的数字还需要消化一两天，格局可能真的会从反弹转为反转，至少在三季度很难看到价格快速回落的题材，在天气炒作期预计还将易涨难跌，1300-1400的位置由之前的正常波动区间转为底部支撑位。而对于国内豆粕来说，单边走势预计还将跟随美豆走强，现货的宽松主要体现在的基差弱势上，目前价格的上涨还没有走完。而在美盘强势以及人民币持续贬值的影响下，国内豆粕走势还将持续强于外盘，榨利看不到好转的迹象，四季度的大豆到港相比于三季度来说预计会出现比较明显的下降，但是预计不会出现去年四季度基差高位的极端情况。

　　方正中期点评：沙特、俄罗斯宣布减产 但油价冲高回落

　　隔夜油价盘中冲高回落，沙特、俄罗斯等部分产油国宣布在7/8月份进一步深化减产，其中沙特将100万桶/日的额外减产延长至8月份，俄罗斯计划在8月削减50万桶/日的产量及出口量，此外，阿尔及利亚也将在8月额外削减2万桶石油产量，但隔夜油价短暂冲高后再度走跌，对产油国深化减产反应平淡。今年以来，OPEC+产油国动作频繁，4月初宣布减产166万桶/日后，6月初将减产措施延长至明年底，7月初沙特、俄罗斯宣布额外深化减产，产油国挺价意愿强烈，但我们看到，今年几轮产量政策利好出来后，市场反应愈发平淡，凸显了在宏观面的悲观情绪下，市场做多信心仍然不足。目前来看，产油国持续控产对油价托底作用明显，但在宏观低迷压制需求的背景下，减产很难带来油价趋势上的变化，我们认为，未来油价筑底并形成趋势反转的动力来源于宏观预期的修复，但暂时我们还看不到。而近期SC原油表现相对强于外盘，主因在于汇率，在油价核心上行驱动逻辑不足的情况下，SC原油的强只能是相对的，脱离外盘形成持续性上涨行情的可能性较小。

　　平安期货：汇率因素提振，纸浆破位上行

　　当前纸浆基本面方面依然存在供给压力，国内外库存均处于高位，但受人民币持续贬值影响，国内进口成本将大幅抬升，纸浆价格因此突破前期盘整区而上行，交易上逢低做多思路。

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