从成本端来看，全球原油资产投资增速不足，导致闲置产能增长不足，从而影响供给增长弹性，OPEC+组织延长减产至2024年，进一步削弱了原油供给弹性，美国未完井库存井数量不断下滑，使得美国原油增长潜力有限，预计下半年美国原油产量继续维持在1200万桶/日附近。而下半年原油需求方面预计依然有一定韧性，尤其是汽油需求可能依然旺盛，在全球经济未发生大的风险事件情况下，原油供需基本面依然维持紧平衡局面。而原油市场最大的不确定性来自货币政策对经济的影响，而下半年美联储预计依然处于加息周期当中，对大宗商品压力依然较为显著。总的来说，下半年预计原油价格继续呈现宽幅震荡整理局面，布伦特原油波动区间参考60-90美元/桶。PX方面，PX价格继续紧跟原油波动为主，PX-NAP价差有望继续维持高位整理局面，预计价差波动区间300-500美元/吨。 　　从供应端来看，下半年来看，依然有较大的投产压力，如果950万吨投产装置全部如期投产，则会带来较大增量，同时下半年装置检修淡季背景下，PTA产量有望进一步释放，后续重点关注PTA现货加工费情况以及产能投放进展。按照此进展，预计整个2023年PTA总产量达5900万吨，同比增速9.5%。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。