【南华观点】聚烯烃近期基本面矛盾不大，但总体在边际转弱。首先，供应端，检修装置部分回归，开工率小幅上移，但从库存角度赞为给供需关系造成压力。其次，进出口方面，外盘价格呈现跌势，但目前进口仍为给国内造成较大压力，量上6月相对5月预计呈现一定的修复。从二季度开始，中东开工率回升，但东北亚预计7月份才会回归，因此后续外围供应仍有回升预期，进口更像慢变量，对于国内盘面也暂时无法造成冲击。需求方面，延续不温不火但可以去库的格局，成品库存压力未解，原料库存偏低，暂时不对价格构成冲击。因此聚烯烃基本面矛盾并不突出，进口、供应都在边际转弱，需求始终没有起色，但库存维持在良性的位置，因此价格基本就是震荡，逢高做空策略不变但区间刷单心态。

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