纸浆期货主力合约日间窄幅回落，下跌0.4%。进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者盘面窄幅震荡整理。市场部分含税参考报价： 　　银星5250元/吨，月亮5300元/吨。纸浆期货反弹后走稳，现货针叶浆价格走平，维持5050-5350元/吨，阔叶浆变动不大，主流品牌含税价4100-4250元。据Fastmarkets消息，尽管美金市场有NBSK成交在630美元/吨，但多数加拿大生产商拒绝下调中国市场价格，加拿大NBSK稳定在670-700美元/吨的价格水平，北欧NBSK价格也保持不变，为620-650美元/吨。中国漂针浆市场显然承压，有买家希望NBSK价格降至610美元/吨，同时俄罗斯的漂针浆产品持续涌入中国市场，据悉，一位头部贸易商已大幅削减了采购量。阔叶浆方面，由于Suzano对中国市场7月漂阔浆订单提涨30美元/吨，中国客户在端午节前一直未进行采买。海外报价整体表现依然坚挺。供需方面，5月木浆进口量316万吨，创历史新高，1-5月木浆进口量累计增加213万吨，针叶浆5月进口量84万吨，创历史新高，阔叶浆维持高位。PPPC数据显示，5月世界20产浆国商品浆出货量同比减少3.2%，针叶浆发货减少6.4%，阔叶浆发货增加1.3%，但对中国市场针、阔叶发货量分别增加27%和20%，区域分化依然明显，进一步验证海外消费弱势。国内成品纸整体依然较弱，文化纸、白卡纸价格继续下跌，生活用纸结束上涨，环比持稳，纸厂生产利润改善，4月欧洲港口木浆库存增至180万吨以上，高于历史月均值，国内5月份港口库存小幅增加，同比高于去年。 　　综合看，纸厂利润好转，成品纸产量同比较高，近期海外浆厂报价坚挺，但国内成品纸继续下跌，全球木浆库存快速累积，供需宽松，海外地缘政治风险加大，同时美联储释放“鹰派”信号，宏观面偏空，上方压力5250元，区间内偏空操作，向下关注5000元支撑。

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