行情表现

日内消息

　　1、上期所：本周铜库存减少666吨

　　上期所数据显示，本周铜库存减少666吨，铝库存减少5123吨，锌库存减少1501吨，铅库存减少868吨，镍库存减少769吨，天然橡胶库存减少909吨。

　　2、盘面持续走高市场成交活跃度不佳，上海电解铜现货升水回落

　　据Mysteel，今日市场现货升水报价回落，主流平水铜品牌报价始报于升540-550元/吨；好铜如金川、CCC-P等货源报于升560元/吨，成交重心大幅下调；早间现货升水一路下滑，现货流通货源增多，且铜价开盘持续走强，一度冲高至69000元/吨上方，加之下游节前备货动作基本完毕，入市询价情绪表现低迷，持货商以促成交连续大幅下调升水出货，主流市场报价下调至升420元/吨附近企稳，日内成交有限。整体来看，节前最后一个交易日，铜价继续走强，下游畏高情绪明显，升水承压回落；节后归来，由于即将临近月底，预计下游消费回升空间有限，叠加部分进口货源流入，现货升水仍将表现承压。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　6月21日上海1#电解铜现货价格报价69640.00元/吨，相较于期货主力价格（68930.00元/吨）升水710.00元/吨。

　　6月16日沪铜期货库存录得61090.00吨，较上一交易日减少15383.00吨。

机构观点

　　美尔雅期货：铜现货短期偏紧期货陷入挤仓预期中

　　周内铜价围绕68500一线运行，现货升水高企至600，现货短期偏紧期货陷入挤仓预期中。往后看，美联储暂停加息，点阵图预期年内仍有两次加息，但这取决于通胀与就业数据，短期会议落地偏利好，但中期不确定性仍存，以经济数据好坏博弈加息预期的空间再度打开，海外难以继续与国内宏观预期形成共振；国内以乐观政策预期交易或仍有一定发酵空间，但乐观力度不会比今年1月更甚。从产业基本面来看，现货方面从内外贸易和库存的角度来看，国内挤仓预期的发酵已经计入价格，国内库存偏低，但并不会刺激下游抢货，高价对消费的抑制明显，另外精废价差已经利好废铜，废铜货源将逐渐流出；国内进口窗口完全关闭，出口有一定利润，LME铜库存有望止跌回升，外盘价格如果开始显露出一定压力，则沪铜上行空间将比较有限。综合来看，类似于去年10月的宏观交易逻辑再现，国内政策预期叠加基本面挤仓行情，推升价格，但基于海外偏空逻辑未逆转和需求不足的现实问题仍不会使得价格大幅的上涨，短期关注现货流向与库存表现，节前建议观望为主。

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