核心逻辑：本周，港口动力煤价格再次进入限价区间。从产业方面看，首先动力煤供应端变化不大，本周发改委召开会议部署迎峰度夏期间煤炭保供工作，主产区煤矿将积极协调生产，确保完成夏季煤炭保供任务。进口方面，根据海关总署最新数据显示，5月份我国进口煤及褐煤3958.4万吨，同比增92.62%；1~5月累计进口18205.9万吨，同比增89.6%，今年以来，我国进口煤增长接近一倍，在国内产量本就高位运行的背景下，进一步造就了动力煤供应宽松的格局。需求端，5月份全社会用电量7222亿千瓦时，同比增7.4%，1~5月，全社会用电量累计35325亿千瓦时，同比增5.2%。今年上半年，第二产业和居民生活用电增长较为缓慢，且第二产业中主要拖累项是黑色金属冶炼，其次化工和有色金属冶炼用电量增长也较为平缓。此外，今年最大的不确定性在于厄尔尼诺的影响，中国气象局气候服务首席专家周兵表示，今年国内大概率将迎来一次中等强度以上的厄尔尼诺事件，或增加国内发生极端天气的可能性。综上所述，基于当前的高供应、高库存现状，预计我国动力煤价格在6、7月份整体仍将延续低位运行，至夏季后半阶段或在高温带动下展开反弹，主要的不确定性在于极端天气是否会引发煤炭供需失衡。

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