焦煤：

　　焦煤果然延续性反弹，日内大涨3.88%。

　　技术上看随着利率环境的进一步宽松，市场有望炒作一波去库存的行情，本波反弹就是建立在该市场背景之下。上方1410是第一压力，1460第二压力，再往上则是1560，行情反弹遵循该位置一步一步向上的原则。

　　图来源：曲合APP

　　南华期货：

　　【南华观点】可以考虑场外固定赔付看跌期权结构。焦煤处在前期供应增量利空充分交易后的阶段，估值上基本合理，进一步下跌需要更大的宏观预期真伪来带动负反馈，夏季煤炭旺季来临，动力煤下跌趋势存在但是速度会有所减缓。供应端，关注三季度山西焦煤长协价确定，如果长协价定为1800，那么澳煤具备一定进口吸引力。需求端，焦炭提涨预期带动贸易商情绪转好，流拍率有所降低，但是独立焦化与钢厂焦化维持刚需补库，真实需求释放有限。

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