昨日召开市场翘首以盼的6月FOMC会议，如预期一般成为一年多加息进程以来首次暂停加息，利率水平维持在5%-5.25%。然而美联储官员全线上调了今明后三年的利率预期中位值，利率预期在今年的峰值较上次预测水平提高了50个基点。尽管4、5月cpi数据顺利下行，也直接导致了本次暂停加息，但如果后续还要再重新开始加息，必定需要一定的合理依据，这意味着美联储在担忧通胀数据会反弹，目前令人满意的下降速度会趋缓。此外，美联储官员对经济的预期非常乐观，上调gdp，下调失业率，上调pce，表明联储对软著陆有充足的信心，没有一名美联储官员预计今年美国会陷入经济衰退。但是短期来看，金银持续拉升的动能较为受限，整体仍将处于震荡格局之中，HigherforLonger的坚持会令过早进行降息交易的预期被抹杀，对于黄金上涨最直接的逻辑——衰退降息将继续向后推迟，正如我们去年年报中所预计的，黄金进入了主升浪前的休整期，或经历一段时间的震荡调整。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。