利多：美联储如期加息 25 基点，会后从鲍威尔发言中，市场预期美联储加息进程或进入尾声，加息结束后市场情绪将有阶段性回暖；美国债务上限磋商取得进展，已初步成形，市场紧张情绪有所减弱；国内外库存低位，国内社库仍维持去库。

　　利空：美联储会议纪要让市场对美联储 6 月加息预期升高；欧洲主要经济体 PMI 及中国 PMI 数据显示制造业景气水平回落；银行业危机尚未得到全面解决，市场情绪较为谨慎；供应转向过剩预期；国内库存虽为去库，但铝水转化比例逐渐增加下行业中间制品产量增量较大，去库的库存数据与下游需求背离。

　　小结：5 月份国内沪铝期价整体呈现震荡下行走势。宏观面，月内美债务上限谈判陷入僵局，市场情绪紧绷，恐慌情绪蔓延，加上欧美经济体 PMI 数据显示制造业景气水平回落，大宗商品承压。基本面上，氧化铝及预焙阳极继续下跌，电解铝成本端支撑减弱；汛期即将到来，复产预期较强，供应或有压力，而 5 月步入消费淡季，下游消费趋弱，沪铝期价回落。