● 本报记者 王超

　　为进一步总结试点工作经验、广泛征集新年度项目意见建议，近日郑商所于线上举办2022—2023年度“商储无忧”试点工作座谈会，来自国家发改委、中国氮肥工业协会、中国农资流通协会、期货公司和试点企业的代表参会。

　　中国证券报记者从座谈会上了解到，2022—2023年度“商储无忧”试点项目已于5月底顺利结束。本年度“商储无忧”试点项目为12家承储企业合计60万吨储备尿素提供了风险管理支持，积极助力保障春耕时期河南、山东、安徽等农业大省化肥市场供给安全、价格平稳。

　　破解“想储而不敢储”难题

　　尿素是粮食的粮食，也是化肥价格的“晴雨表”，尿素期货在郑商所上市后，交易所便将其定位于服务产业健康发展、助力国家化肥保供稳价和保障粮食安全的重要期货品种。

　　近年来，受国内外多重因素影响，化肥市场价格波动较大，如何做好市场保供稳价工作一直是各方关注的重点。通过持续研究和探索，郑商所于2021年1月创新开展了“商储无忧”首次试点工作，在充分结合国储政策的基础上，引导企业从自身实际风险管理需求出发，以市场化手段破解“想储而不敢储”的难题。即通过尿素期货工具，鼓励尿素企业积极参与国家化肥商业储备，化解承储企业的库存贬值风险。

　　中国证券报记者了解到，2022—2023年度“商储无忧”试点项目扩大了覆盖区域和规模，新增江苏、湖北两个省份，项目数量由10个增加到12个；提高了项目支持力度，试点预算由1000万元增加到1200万元，对试点企业在中标省份区域内所有尿素期货交割库点注册的仓库仓单，给予认定和补贴，同时将仓单仓储费用支持比例由75%上调至100%；延长了项目服务周期，做到与国储周期完全同步；强化了内外部监督管理，提升联动监管水平，切实保障项目全流程规范实施和完成，推动项目管理向机制化、规范化、精细化方向走深走实。

　　值得一提的是，在整个项目运行期间，12家承储企业注册仓库仓单增幅约185%。储备期间尿素期货储备仓单占全市场注册仓库仓单比重高达90.26%。

　　项目获参与企业认可

　　业内人士表示，“商储无忧”项目是期货市场主动对接国家化肥商业储备的创新举措，通过支持承储企业利用市场化手段化解储备化肥跌价风险，帮助企业顺利完成国储任务，实现了企业积极、货物安全、政府放心的良好效果。

　　河南万庄化肥交易市场有限公司是第一批入围“商储无忧”试点项目的企业，该公司副总经理楚可为表示，郑商所通过“商储无忧”项目，鼓励承储企业合理利用期货工具发现价格、规避价格风险，并对试点单位参与尿素期货套期保值过程中产生的仓储费、出入库费、质检费及相关手续费给予了一定额度的补贴。郑商所“商储无忧”项目将国家化肥商业储备政策和期货功能发挥结合在一起，叠加了国家政策工具和金融工具，产生了“一加一大于二”的效果。

　　安徽辉隆农资集团股份有限公司连续三年参与“商储无忧”项目。“今年尿素价格跌幅较大，如果我们没有合理利用期货进行风险对冲，那么今年我们公司的储备亏损将是无法承受的。”该公司相关负责人刘杰表示，通过参与“商储无忧”项目，对企业起到了很好的风险管控作用。

　　今年是河北省农业生产资料集团有限公司首次参加“商储无忧”试点项目。该公司相关负责人赵利强表示，郑商所推出的“商储无忧”项目，对进入交割环节的交易费用进行了一定程度上的减免，降低了企业货物交易成本，增强了现货企业参与期货的积极性。企业方面还应该加强与交易所和期货公司交流学习，强化行情研判能力，增强期货知识，以更好运用期货工具。

　　探索贴近行业需求方式

　　“‘商储无忧’真心是好项目，只是它的好还需要让更多人看到。”冠通期货研究咨询部经理王静在会上说，之所以说“商储无忧”是个好项目，好就好在项目的“初心”。

　　借助期货市场，结合产业痛点，探索贴近行业需求的方式，为服务国家粮食安全助力，这正是郑商所创设“商储无忧”项目的初衷。

　　从2021年首次试点以来，“商储无忧”试点项目开展了三年，试点项目数量从5个增设到了12个，单个项目试点最高支持金额从50万增加到100万元，试点项目的区域也跟随着尿素期货交割区域的扩展而延伸到了湖北和江苏，项目影响力越来越大，项目的规划实施也越来越贴近承储企业实际业务开展，切实践行着金融服务实体的精神。

　　“‘商储无忧’项目的初心一直不改，从交易所到期货公司，再到各级相关部门机构，每一个人都致力于此，尽心为之，真心实意想要去帮助实体产业解决现实问题，助推尿素企业壮大和发展。”王静如是说。

　　中国氮肥工业协会副秘书长高力在座谈会上表示，“商储无忧”项目通过引导化肥商业储备承储企业利用尿素期货工具来管理农业化肥风险，对国家化肥商业储备是很好的支撑，也有助于引导尿素现货企业正确利用尿素期货管理经营中的风险。

　　中国农资流通协会副秘书长许锋表示，目前很多企业对尿素期货的金融工具属性、期现结合套保操作的好处及风险缺乏了解和足够的认识，参与套期保值的尿素生产和流通企业数量还不大：一方面是因为企业缺乏期货操作相关人才；另一方面，企业对实际参与期货交易存在的风险还有顾虑。建议期货行业结合企业具体情况，继续进行尿素期货作用和套期保值操作的普及，加大推广力度。

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