【南华观点】目前纯碱处在长期向下和短期支撑的矛盾中，但是我们依旧不认为存在做多的价值。从供需上来看，如轻重碱能维持刚需的基础上，在已知的检修计划下，纯碱可以去库20+万吨。但是这里的矛盾点，一是下游是否已经压到位，二是检修计划是否如期兑现，三是即使能够去库但投产压力下是否能够传导到价格，一二目前仍存在变数，三从近期现货的表现来看并不坚定。近期，纯碱数据表现较好，轻碱表需上升明显。轻碱的好转一方面是确实库存垫较重碱更低，存在刚需补库的必要，一方面了解到部分下游存在投机的行为，因此短期轻碱的好转更多是情绪上的带动而并非真实需求的好转。重碱方面，上周贸易商成交明显好转，下游存在玻璃厂补库的行为，但是伴随开工率的上升，进口的到港，短期部分玻璃厂补库的结束，重碱难言多么乐观。伴随着远兴一线中下旬的出料，纯碱情绪上或面临较大的压力，因此逢高做空纯碱的策略不变，等待矛盾发酵。

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