导语

　　进入6月，BOPP价格小幅下调，盈利缩水。原料聚丙烯窄幅波动，给到BOPP的支撑有限；市场交投不温不火，受需求疲软拖累，厂家让利接单。短期看，BOPP或存下行压力，但幅度有限，仍需密切关注需求和原料的动态。

　　BOPP：价格窄幅下探，盈利下滑

　　进入6月，BOPP小幅弱调，毛利再现负值。价格来看，截至6月9日，华东地区厚光膜价格在8250-8600元/吨，较月初跌25元/吨，较上月均价跌361元/吨。原料聚丙烯先涨后跌，整体波动幅度不大，对BOPP的成本支撑有限；需求延续清淡，下游维持刚需拿货节奏，供需矛盾尚存，膜企为降库存让利吸单，膜价窄幅下调。

　　聚焦到毛利，截至6月9日，6月毛利均值在-134元/吨，较5月均值低201元/吨。原料聚丙烯均价由上月7219元/吨跌143元/吨至7076元/吨，BOPP均价由上月8786元/吨跌344元/吨至8442元/吨，BOPP均价跌幅大于原料，膜企盈利下滑。

　　需求：淡季氛围下难有明显放量，交投刚需

　　当下为软包行业传统淡季，下游出货缓慢且看空情绪较重，对于BOPP膜采购积极性不高，消化前期库存为主，入市刚需采购，且对高价货源难以接受。从卓创资讯调研的20家BOPP生产企业的接单量来看，截至6月9日，6月BOPP企业日均接单量在84吨左右，较5月均值高4吨左右，较2022年6月低49吨左右，较2021年6月低87吨左右。由此可见，市场需求延续清淡，难以支撑BOPP价格。

　　从企业未交付订单天数来看，6月BOPP企业未交付订单天数较5月略有增加，截至6月9日，企业周度订单天数在5.1天，较5月底增加0.2天；同期来看，本周订单天数较2022年低8.25天，较2021年低9.65天。以上数据说明当前BOPP市场需求不及往年。

　　供应：行业产能过剩，部分企业装置检修

　　6月新增凯利（越南）1条10.4米生产线（不统计在行业总产能内）、烟台富利1条8.7米线，至今中国BOPP行业总产能已达672.65万吨，扩能脚步仍在持续。行业供应不断增加，需求却难有明显放量，供需矛盾凸显，行业库存压力加大，多数企业根据自身库存情况进行停机检修操作。截至6月9日，BOPP行业开工负荷率在50.73%，较6月初低2.97个百分点，较去年同期低13.53个百分点。通过调研的20家BOPP企业的库存情况来看，当下库存天数在11.8天，处于历史五年高位。（注：中国BOPP行业总产能为不包含电容膜、剔除淘汰产能后得到的数据）

　　卓创资讯：供需面持弱、原料区间波动；BOPP短期或趋弱窄调

　　供需面：供应方面，预计6月有浙江喜乐、上海悦得、广东德冠共3条新增产线投产，不排除有企业推迟新增产线开机情况，在当下供强需弱背景下，部分企业仍有停机降负荷操作，新增投产与企业检修并存，市场现货供应仍然较充足；需求方面，短期需求无明显好转预期，下游或延续随用随采的主基调。供需矛盾暂难缓解，膜价存下行压力。

　　成本：预计原料聚丙烯整理为主。原油盘整行情难有指引；部分聚丙烯厂家亦处在检修状态，供应或小幅缩减；需求预计仍偏弱。故聚丙烯市场短期或窄幅整理，难以对BOPP形成支撑。

　　利润：当前BOPP盈利已为负值，厂家经营压力加大，继续让利空间有限，支撑BOPP底部价格。

　　综合来看，近期BOPP或趋弱窄调。供大于需局面持续，原料给到的指引性不强，BOPP有下行压力。鉴于当下BOPP行业盈利已为负值，低盈利对BOPP底部价格略有支撑，BOPP下行空间有限，故短期BOPP偏弱整理概率大。