从中期来看需做好回调后逢低布局多单的准备，备战下半年行情。其背后的基本面逻辑在于：1）从股指定价角度来看，5月PMI、出口、CPI均在低位运行，需求收缩，企业信心不足问题仍然存在，反映出当前经济复苏隐患尚未得到有效改善，导致悲观气氛有所抬升，在分子端形成压制；虽然4月信贷社融低于预期，但货币政策稳健偏松，流动性相对充裕，分母端不存在拖累因素；经济弱现实压制风险偏好，中美关系等地缘政治因素也存在对风险偏好造成扰动的概率。2）人民币加速贬值跌破7.1关口，跨境资本流出压力有所增大。3）沪指在前期3220-3330震荡区间下轨3200点附近反复拉锯，而深证成指、创业板指则双双再度走低，反映出当前A股市场场分化，资金仍需时间凝聚共识。我们认为，尽管当前市场仍然处于弱势震荡状态，但可以发现市场对于“弱现实”的数据反映逐渐钝化，说明在市场在近期调整过程中，悲观情绪已得到相当程度的释放，而对于政策加码预期逐渐，因此此时不宜盲目过度看空，宜耐心等待后续行情验证方向后择机应对。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。